??? 行情回顧：周二CF152 0173 3840低開高走，收報20010元/噸，較前一交易日漲40元/噸，成交量小幅增加，持倉量增加912手至54772手。隔夜美棉，因擔心美聯(lián)儲可能縮減貨幣刺激措施以及中國央行放貸放緩可能影響經(jīng)濟成長，全球股市和商品市場大跌，ICE期棉合約周一連續(xù)第六個交易日下滑。

　　基本面分析：現(xiàn)貨方面，棉花指數(shù)328價格為19315元/噸，較上一交易日跌3元/噸。拋儲方面，6月24日儲備棉投放數(shù)量為99030.9614噸，實際成交27733.639噸，成交比例28.01%，較上一交易日升高0.26%，其中2011年度國產(chǎn)棉花成交12376.4786噸，2012年度國產(chǎn)棉花成交7222.8548噸，2011年度進口棉8134.3056噸。當日成交儲備棉平均等級為3.79，較上一交易日升0.07；平均長度28.14，較上一交易日長0.16；加權成交價18787元/噸，較上一交易日升86元/噸；折328級成交價19207元/噸（公重），較前一交易日升高22元/噸，比當日CC Index 328價格低111元/噸。截止6月24日，累計上市總量8517292.5837噸，累計成交總量2360522.4386噸，總成交比例27.71%。其中進口棉累計成交351689.4749噸，5月6號至今累計成交進口棉239141.7247噸。

　　后市展望：由銀行間隔夜拆借違約引發(fā)的國內(nèi)資金趨緊有進一步蔓延的趨勢，國內(nèi)金融市場遭受重挫，鄭棉雖然未受太大影響，但從資金匱乏的需求端來看未來棉價仍將受到牽連。鄭棉成功躲避沖擊逆勢上漲主要是由于市場被政策所控制，收儲以及倉單資源緊張對鄭棉構成支撐，但同樣鄭棉也喪失投資與保值避險功能，產(chǎn)業(yè)資金撤離市場，缺乏資金與人氣的支持。目前國儲成交持續(xù)低位，未來一個多月如需完成拋儲計劃，則拋儲力度將加大，因此棉市仍將維持弱勢；市場開始關注14/15年度的儲備政策變化，直補新疆試點的概率*大，在遠期合約上進行持有空單仍然是較優(yōu)的策略。操作上，繼續(xù)關注CF152 0173 3840 19700-20200元/噸的橫盤區(qū)域,維持區(qū)間高拋低吸操作。
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