5月13日至5月17日，鄭商所將棉花152 0173 3840合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)至12%。受此舉措影響，鄭棉152 0173 3840成交量、持倉(cāng)量大幅削減。截至5月17日，鄭棉152 0173 3840持倉(cāng)量縮減至75634手，收盤(pán)于20165元/噸，當(dāng)周合計(jì)下跌0.71%。

　　據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2013年4月，我國(guó)進(jìn)口棉花43.09萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.79萬(wàn)噸，降幅18.5%；同比減少7.88萬(wàn)噸，減幅15.5%；2012年9月-2013年4月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花316.7萬(wàn)噸，同比減少58.4萬(wàn)噸，減幅15.6%；2013年1-4月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花179.6萬(wàn)噸，同比減少28.14萬(wàn)噸，減幅13.5%。

　　國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期拋儲(chǔ)政策之下，外棉進(jìn)口量相較于去年將持續(xù)回落。近期保稅區(qū)外面數(shù)量日益增多，以陳棉為主，而且馬克值偏低，一些新到港質(zhì)量較好的外棉價(jià)格普遍偏高，紡企采購(gòu)普遍不強(qiáng)。

　　上周（2013年5月13-17日）是2013年儲(chǔ)備棉出庫(kù)銷(xiāo)售第16周，當(dāng)周計(jì)劃出庫(kù)銷(xiāo)售儲(chǔ)備棉35.17萬(wàn)噸，實(shí)際成交12.23萬(wàn)噸，較前周減少0.72萬(wàn)噸，成交率34.78%，較前周上升4.26%，其中計(jì)劃出庫(kù)銷(xiāo)售國(guó)產(chǎn)棉34.31萬(wàn)噸，實(shí)際成交11.37萬(wàn)噸，較前周減少0.48萬(wàn)噸，成交率33.15%，計(jì)劃出庫(kù)銷(xiāo)售進(jìn)口棉0.86萬(wàn)噸，實(shí)際成交0.86萬(wàn)噸，較前周減少0.24萬(wàn)噸，成交率****；平均等級(jí)3.55級(jí)，平均長(zhǎng)度28.24毫米；平均成交價(jià)格19072元/噸，較前周下跌55元/噸；折328級(jí)棉價(jià)格19345元/噸，較前周下跌1元/噸；與當(dāng)周?chē)?guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)（CNCottonB）均價(jià)19300元/噸相比高45元/噸。截至5月17日，計(jì)劃出庫(kù)銷(xiāo)售儲(chǔ)備棉596.59萬(wàn)噸，實(shí)際成交160.39萬(wàn)噸，其中國(guó)產(chǎn)棉成交147.17萬(wàn)噸，進(jìn)口棉成交13.22萬(wàn)噸；內(nèi)地倉(cāng)庫(kù)成交144.06萬(wàn)噸，新疆倉(cāng)庫(kù)成交16.33萬(wàn)噸。

　　進(jìn)口棉較國(guó)內(nèi)棉花搶手的原因：1.本次投放的進(jìn)口棉質(zhì)量好，能紡高檔紗線(xiàn)。國(guó)內(nèi)的棉花有三絲（在棉花中混入的化學(xué)纖維、絲、麻、毛發(fā)、塑料繩、布?jí)K等纖維，俗稱(chēng)"三絲"。），而使用進(jìn)口棉的高檔紗賣(mài)家比國(guó)內(nèi)的高1500元/噸。2.進(jìn)口棉經(jīng)過(guò)了重新檢驗(yàn)，而國(guó)內(nèi)2011/12年度和2012/13年度的棉花是不經(jīng)過(guò)重新檢驗(yàn)的，一般會(huì)虧重1%左右。進(jìn)口棉搶手反映出國(guó)內(nèi)高品級(jí)棉花的需求較為旺盛，由于國(guó)內(nèi)紗線(xiàn)受印度巴基斯坦等進(jìn)口低等紗的沖擊，國(guó)內(nèi)高端紗線(xiàn)較中低端紗線(xiàn)效益更好。

　　上周鄭棉1305逼空行情*終以多方完全接下鄭商所倉(cāng)單告終。由于倉(cāng)單資源相較于152 0173 3840持倉(cāng)仍有巨大缺口，盡管交易所上調(diào)交易保證金，152 0173 3840也有可能繼續(xù)逼倉(cāng)，但是一旦逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)加大，交易所還可能繼續(xù)提高保證金。未來(lái)152 0173 3840散戶(hù)參與度會(huì)越來(lái)越低，流動(dòng)性將越來(lái)越差，建議觀(guān)望為主。如須操作，建議在19900下方逢低買(mǎi)入。
?