????? 一、行情回顧
???? 鄭棉主力152 0173 3840合約震蕩整理，盤中*低至20115，*高20280，*終收盤20135，成交11萬手，持倉不足15萬手。

???? 二、行情分析
???? 1.現貨：棉花現貨繼續持穩，328價格均價19342,漲1元/噸。靜待國家政策：國家有關部門將從3月份開始拋儲2012年度新棉、商務部籌劃增發加工貿易棉花進口配額以及公布2013年度皮棉收儲價格。

???? 2）棉紡：下游情況較之前有所好轉。今日有部分廠家對棉紗價格進行了普遍上調。調整幅度在500-1000元不等
???? 3）棉副：山東地區棉類產品價格穩中略跌，成交清淡，其中夏津地區毛棉籽到廠1.28元/斤，含油11%，棉油成交7550-7580元/噸跌50元/噸，40%蛋白棉粕成交2600元/噸，中棉殼成交1000元/噸，優質短絨成交4000-4100元/噸。

???? 4）收儲與拋儲：3月7日儲備棉投放成交15409噸,折328級成交價為19124元/噸（公重）;3月7日收儲成交9140噸 累計成交630萬噸
???? 3.國際棉市:巴基斯坦政府部門日前宣布，為支持其國內棉花價格保持穩定，將對棉花進口加征5％的關稅。此前政府宣布對棉紗銷售加征2％的銷售稅
???? 4.外盤行情:ICE期棉高位回落，跌0.74點，跌幅0.85%，收報86.5
???? 5.宏觀背景:歐洲央行維持利率不變，關注今晚美國非農數據
???? 1.歐美股市小幅上漲,道指漲0.25%，英國漲0.2%，德國漲0.3%，法國漲0.5%
???? 2.歐洲央行維持利率0.75%不變;英國央行維持利率與QE規模不變；德拉吉講話支持寬松政策
???? 3.美國上周首次申請失業救濟34萬，預期35.5萬
???? 4.央行周四正回購50億元，央行連續三周凈回籠資金共計9200億元
???? 5.關注今晚美國非農就業數據以及明日中國CPI 等經濟數據

三、操作建議
? 棉花價格沖高快速回落，棉價上漲仍缺乏實質利好效應漸顯，后市仍需關注政策的托市效應，近月合約1305不再參多，遠月合約近期不再參空，近月逼倉毫無可能，1401合約政策支撐可以試探性買入，止損初步在19800，目標21000。一旦收儲政策偏離預期則離場，關注各合約20000一線表現