【基本面】?
??? 1、據統計，截止到3月1日交易所的棉花倉單注冊量僅249張（0.996萬噸），其中還包括152 0173 3840張（0.74萬噸）上年度的舊倉單，這部分按照制度將在3月底前流出期貨市場。而盤面上1305月合約的持倉量在30498手，按照單邊折算約為7.6萬噸，1309月合約的持倉量為13.5萬手，按照單邊折算約為33.75萬噸，可見倉單的量與盤面的持倉量相差甚遠。
??? 2、根據*新的USDA預測數據，本年度全球棉花全球產量2589.9萬噸，消費量2313.1萬噸，供給過剩276.8萬噸；全球棉花期末庫存量是1782.3萬噸，庫存消費比高達77.05%。
??? 3、收儲日評：3月5日，計劃收儲132720噸，實際成交13970噸。截至當日2012年度棉花臨時收儲累計成交6285920噸，新疆累計成交2528120噸，內地累計成交2030850噸，骨干企業共累計成交1726950噸。
??? 4、拋儲日評：3月5日儲備棉投放數量為80117.1385噸，實際成交21096.7866噸，加權成交價18826元/噸，較上一日漲34元，折328級成交價19148元/噸（公重），漲4元，比當日CC Index 328價格低192元/噸。截止3月5日，累計上市總量2079602噸，累計成交總量635433噸，成交比例30.56%。
??? 5、現貨信息：中國棉花價格指數328級19340元/噸，漲4元；527級報16958元/噸，漲2元/噸；229級報20061元/噸，漲2元；429級報18762元/噸，漲6元/噸。

【行情評述】
??? 1、昨日，鄭棉主力合約1309沖高回落，開于20140元/噸，*高20420元/噸，*低20060元/噸，報收于20100元/噸，較上一交易日收盤價上漲10元/噸，成交量33.0萬手。
??? 2、近期鄭棉的上漲同美棉期貨的強勢密不可分，在美國棉花種植面積不足的題材炒作下，美棉近期強勢拉升，多頭凈持倉已超棉花大牛市2010年時的高位水平，截止周一收盤，美棉主力5月合約報收86.67美分/磅，較上周低點上漲近6.5%。
??? 3、與1月行情相同，此次鄭棉1309合約沖破收儲價20400元/噸后隨即回落，可以看出此關鍵點位對棉花價格的壓制，但由于當前棉花受現貨緊缺支撐，后市或繼續向上沖擊收儲價。

【操作策略】
??? 操作上，建議20400元/噸以上布局空單，并以20600元/噸為止損。
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