???? 一、行情回顧
???? 鄭棉主力152 0173 3840合約震蕩走低，盤中*低至19685，*高19980，*終收盤19815，成交16手，持倉不足15萬手。

???? 二、行情分析
1.現貨：棉花現貨繼續持穩，328價格均價19293,漲5元/噸。內地棉花價格持穩，暫停交儲。
2）棉紡：多數紡織廠尚未開工，新增訂單數量有限，關注節后采購力度
3）棉副：河北地區棉類產品價格穩定，其中滄州地區貿易商三級棉油報價7900元/噸。衡水地區貿易商40%蛋白棉粕2580元/噸，42%蛋白棉粕2670元/噸
4）收儲與拋儲：2012年度棉花臨時收儲交易將于2月25日（下周一）恢復交易。具體交易時間為國家法定工作日下午16：00起，所有符合條件的交易商即可同時參與競拍。
3.國際棉市:巴基斯坦新花收購進度減慢，棉價上揚
4.外盤行情:ICE期棉跌0.97點，跌幅1.84%，報81.31
5.宏觀背景:QE言論繼續施壓市場，國內房產調控與寬松政策從緊預期不減，市場并無實質下跌因素。
1.美國1月CPI月率持平，預期+0.1%，前值持平；年率+1.6%，預期+1.6%，前值1.7%，美國2月制造業預覽PMI降至55.2遜預期55.5
2.歐元區制造業數據不及預期，初值47.8，預期48.5
3.市場傳言稱沙特阿拉伯有可能提高其原油產量
4.本周（2月16日-2月22日）央行公開市場操作凈回籠資金將高達9100億元，為歷史*大單周凈回籠

???? 三、操作建議
? 棉花價格沖高快速回落，棉價上漲仍缺乏實質利好效應漸顯，后市仍需關注政策的托市效應，近月合約1305不再參多，遠月合約近期不再參空，近月逼倉毫無可能，1401合約政策支撐可以試探性買入，止損初步在19800，一旦收儲政策偏離預期則離場，關注各合約20000一線表現。
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