行情回顧：周四，CF152 0173 3840小幅低開在多頭平倉壓制下走低，日內成交量變化不大，持倉量減少。開盤報19910元/噸，收盤于19815元/噸，較前一交易日跌275元/噸，*高價19980元/噸，*低價19685元/噸。成交量微幅減少，持倉量減少19992手至146836手。隔夜美棉，因預期中國需求強勁，ICE期棉連續(xù)上漲。

?基本面分析：現貨方面，中國棉花價格指數（CCIndex328）19293元/噸，漲5元，527級棉到廠均價16926元/噸，漲2元。由于高等級籽棉資源相對匱乏，部分棉企收購工作尚未恢復，但據了解有些棉企已經清帳打算不再進行籽棉收購工作。新疆方面，節(jié)后儲備棉投放新疆庫點連續(xù)三日有成交，當地紡織企業(yè)補庫較節(jié)前積*，成交價格與節(jié)前相當。下游方面，棉紗價格保持，高等級全棉紗價格比節(jié)前有200元上浮，市場交易氣氛平緩。消息方面，20日，印度Shankar-6軋花廠提貨價35900盧比/candy，為近4個月高點；折84.40美分/磅，達2012年9月初以來*高點。 截止到2013年2月20日，2012棉花年度全國共有1797家棉花加工企業(yè)按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達到30140674包，6824297噸。

??后市展望：“政府相關部門將從3月起拋儲部分新棉”的消息在市場上不脛而走，同時市場預計將本批拋售的儲備棉將獲準進入流通市場，可用于期貨、撮合市場交割，若儲備棉能用于期貨交割，將解除鄭棉的逼倉壓力，壓制棉花期價回歸。節(jié)后現貨仍在供應增加消費低迷的拖累下維持弱勢格局，難以得到消費買盤的支持，基本面比美棉差，在此情況下，如果多頭無法找到新的看漲理由，中長期弱勢仍無法改變。操作上，CF152 0173 3840遇壓回落至20000元/噸以下，關注2萬關口的運行情況，若CF152 0173 3840持續(xù)在2萬以下運行空單可逢高介入。