經(jīng)歷過2010—2011年棉花行情過山車的人們可謂記憶猶新，尤其2011年的大跌，使投資者對期貨又有了新的認(rèn)識。如果當(dāng)時廣大貿(mào)易商如果分析過2011年上半年的行業(yè)數(shù)據(jù)，誰輸誰贏就很難說了。看一組2011年上半年數(shù)據(jù)：
2011年上半年紗產(chǎn)量同比增長11.4%，布產(chǎn)量同比增長15.36%；

4、5月平均產(chǎn)銷率為97%，創(chuàng)金融危機后新低；

規(guī)模以上紡織行業(yè)虧損面連續(xù)上升，5月達(dá)到9.25，虧損叫四月增長113.3%；

1~5月，美國從全球進(jìn)口棉制品數(shù)量同比下降6.1%，其中從我國進(jìn)口棉制品數(shù)量下降13.4%，從越南、孟加拉、印尼進(jìn)口棉制品數(shù)量分別增長9.4%、9.1%和10.1%。。。 …

看了以上數(shù)據(jù)，生產(chǎn)貿(mào)易商應(yīng)該有所警惕，短期內(nèi)紡織行業(yè)弱化格局不會改變。同時就在這個時期，連續(xù)的上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息等等政策逐漸進(jìn)入產(chǎn)生影響的時期，對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控對工業(yè)產(chǎn)生巨大影響。覆巢之下無完卵！

“供”、“需”決定未來

同理，我們看一下近期的行業(yè)供需數(shù)據(jù)——

供：美國農(nóng)業(yè)部8月報告指出，美國過12/13年末庫存約為550萬包，較上月預(yù)估增加70萬包；12/13年產(chǎn)量為152 0173 3840萬包，較之前增加65萬 包。預(yù)估中國棉花12/13庫存為3418萬包，較之前預(yù)估增加300萬包；12/13年度產(chǎn)量為3100萬包，較七月預(yù)估增加50萬包。

后市鄭棉以“套保套利”操作為宜

基本面壓力可想而知，棉紡加工貿(mào)易企業(yè)的艱難日子還將持 續(xù)一段時間；我國的棉花價格仍然處于世界高位，港口棉花幾乎“沖關(guān)而入”。筆者認(rèn)為，被大家寄予厚望收儲政策，對棉價有支撐作用，但也僅僅是支撐而已，不 是抬高棉價，除非是收儲量達(dá)到“驚人”的地步(如不拋儲，*少也要300萬噸).

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