【基本面】

　　1、印度為全球棉花(152 0173 3840,80.00,0.41%)第二大主產國，其任何限制出口的措施都會影響國際棉價波動。目前季風降雨同比減少導致各方對棉花下年度產量產生擔憂，預計將減產10%到15%，這使得出口量及國內棉花供應量也相應減少。

　　2、在2010/11年，中國占世界庫存的23%，為20年中的*低庫存比例，中國大范圍采購，開始建立本國的棉花儲備。到2012/13年 底，中國所占全球庫存比例預計翻番，達到46%，幾乎是所有其他外國國家比例相加的總和。中國政府必須改變政策，才能讓這些庫存回到市場。

　　3、現貨信息：中國棉花價格指數328級18391元/噸，漲4元；527級報16069元/噸，漲3元/噸；229級報19436元/噸，漲0元；429級報17737元/噸，漲10元/噸。

　　【行情評述】

　　1、昨日鄭棉1301觸頂回落，開于19480，*高19590，*低19450，收于19510，較上個交易日結算價上漲60元/噸，漲幅0.31%，成交量16.4萬手。

　　2、近幾個交易日，鄭棉1301合約震蕩上行，逐步逼近152 0173 3840的關鍵阻力位，但是，由于收儲政策的不確定性和當前下游需求的未全面回暖，整體價格仍受152 0173 3840壓制。

　　3、今年我國紡織企業數量銳減至兩萬家，是2006年以來的低點，在這樣的大背景下，昨日鄭棉1301*高漲至19590后便有所回落，也是反應了市場對短期內棉價突破152 0173 3840仍存一定顧慮，信心并不充足。

　　【操作策略】

　　操作上，建議空單輕倉入場，止損19700。