7月25日撮合市場各合同多數低開，盤中震蕩下行，終盤收跌。全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交152 0173 3840噸，較上一日增加2680噸，訂貨量增加1140噸，累計訂貨135760噸。

　　二、期貨市場：

　　1. ICE：棉花期貨周三收低，接近一個月低位，經紀商指因跌破一個技術水準后，引發投機性拋盤。12月期棉合約收跌1.52美分，報每磅69.51美分。

　　2.鄭州：鄭棉CF1301合約微幅低開，早盤在空頭賣盤打壓下走低，午間一度反彈，午后再度受到空頭賣盤打壓增倉下跌，終盤收于日低，日線陰 線，日內成交量放大，持倉量大幅增加。CF1301合約日成交197820手，日增倉27248手，終盤持倉量296142手；CF1305合約日成交 18436手，日增倉440手，終盤持倉量72758手。

　　三、現貨市場：

　　CC INDEX328：18290元/噸，漲8元。

　　其他：527級棉到廠均價15961元/噸，漲13元。近日，受國際經濟環境再度轉弱，大宗商品整體回落，市場避險情緒增加等因素影響，電子盤 跌幅較大，但對現貨市場影響有限，皮棉價格保持穩定，成交依然冷清。棉副方面，市場上棉副產品因貨源稀少支撐，行情波動有限，棉油表現轉弱，棉粕表現仍堅 挺，棉短絨、棉殼行情尚可。下游方面，棉紗市場整體運行平穩，雖詢價略有增多，但市場成交較少，各紗廠仍以消化庫存為主，個別廠家有小單成交。

　　四、宏觀環境：

?? 截至7月24日ICE棉花庫存為60878包。美國股市漲跌互現，標普500指數連跌第四日。

　　五、操作建議：

?? 鄭棉CF1301合約低開回落收陰線，期價下破前期調整區間下軌支撐，日線上試20日均線承壓下行收于均 線系統之下，走勢延續震蕩調整，格局有所弱化；小時圖形早盤低開震蕩，期價上試10均線及跳空缺口壓力受阻后震蕩調整，午后受空頭賣盤影響下挫，短線格局 亦走弱，但是近期走勢振幅略有增大，短線存在寬幅震蕩的可能。操作建議：離場觀望。

　　六、趨勢測試：

???1301上漲（中性），多單減倉持有，止損19200

　　套利操作：賣1月買5月，持有至15％