東吳期貨棉花期貨日報

?? 綜述:國內棉花(152 0173 3840,-235.00,-1.21%)現貨價格小幅上漲,但棉市依然低迷,皮棉銷售無好轉跡象,400型棉企加緊維修機器為收購交儲做準備,紡企限產停產普遍,信心較為缺乏。國際市場來看,印度棉價漲,巴基斯坦棉價下跌。

　　近期西班牙的債務風險釋放對國內期貨市場造成較大沖擊,鄭棉市場也跟隨外圍市場下跌,期價跌破短期均線,KDJ指標向下,技術面相對利空。隔夜穆迪調降德國荷蘭評級并展望負面,同時西班牙可能需要全面救助及希臘或離開歐元區的擔憂情緒繼續推動西班牙國債收益率創記錄高位,全球股市大跌,歐元也觸及數年來新低,歐債有愈演愈烈之勢。受外圍歐債擔憂加劇影響,鄭棉在疲弱的基本面支撐無力下*易受投機資金入場打壓,操作上,觀望為宜,激進投資者可在主力合約19450-19500區間逢高短空,止損位19550。

?????? 震蕩偏強,鄭棉謹慎觀望

　今日鄭棉震蕩偏強,1301合約今日收報每噸19390元,較昨天結算價下跌10元,跌幅0.05%;1209合約收報每噸18755元,較昨天結算價下跌5元,跌幅0.03%。

　　由于下年度每噸20400元的收儲計劃不會改變,繼續無限量敞開收儲。預期鄭棉1301合約下方的強支撐位在19200元左右。

　　從中長期看,全球棉花(152 0173 3840,-235.00,-1.21%)供過于求的格局仍難以改變。根據美國農業部7月份的報告預測,2012/13年度全球棉花產量2478萬噸,全球消費2372.7萬噸,全球期末庫存1576.2萬噸,較上月調減46萬噸,較2011/12年度增加124.4萬噸,增加幅度為8.5%。

　　這樣,下年度預計全球庫存消費比為66.4%,低于上月的68.35%,但仍高于本年度的63.44%。參考技術分析,我們認為鄭棉1301合約上方的主要位置在19650元左右。?

?????????? 棉花期貨日報

　7 月24 日鄭棉期貨早盤低開高走,之后窄幅震蕩,尾盤收低,截至收盤主力1301 合約報收于19390,較上一交易日下跌10 元/噸。成交量為161128 手,持倉量減少2170 手至268894 手。從鄭棉前20 位持倉排名看,多頭總持倉數增加702 手至119343 手,空頭總持倉數減少364 手至154589 手,主力凈空頭減少。昨日鄭商所棉花(152 0173 3840,-235.00,-1.21%)倉單為2439 張,較上一交易日減少24 張,有效預報為82 張。

　　美棉市場方面,受外圍谷物大跌及歐債擔憂拖累,美棉市場收低,截至收盤主力12 月合約報收于71.03美分/磅,較上一交易日下跌1.16 美分/磅或1.61%。

　　現貨方面,7 月24 日中國棉花價格指數較上一交易日上漲9 元/噸至18282 元/噸。進口棉FCindexM 價格較上一交易日下跌0.5 至88.85 美分/磅,進口成本按1%關稅價14285 元/噸,按滑準稅價格15066 元/噸,進口棉按滑準稅每噸低于國產棉3216 元。

　　下游市場,7 月24 日下游紗線價格方面,KC32S 價格較前一交易日持平為24605 元/噸,JC40S 價格較上一交易日持平為30542 元/噸,市場止跌企穩。

　　棉花替代品,7 月24 日滌綸短纖價格較前一交易日持平為10200 元/噸;粘膠短纖價格與上一交易日持平為15000 元/噸,市場交投清淡。

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永安期貨棉花早報

　1、24日主產區棉花(152 0173 3840,-235.00,-1.21%)現貨價格:229級新疆19828,328級冀魯豫18562,東南沿海18495,長江中下游18376,西北內陸18283。

　　2、24日中國棉花價格指數18282(+9),2級19385 (+1),4級17598(+16),5級15948(+7)。

　　3、24日撮合8月合約結算價18970(-5);鄭棉1209合約結算價18790(-30)。

　　4、24日進口棉價格指數SM報91.18美分(-0.5),M報88.85美分(-0.5),SLM報85.55美分(-0.5)。

　　5、24日美期棉ICE1212合約結算價71.03(-1.16), ICE庫存64487(-3080)。

　　6、24日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至25380(+0),30430(+0),20275(+0)。

　　7、24日中國輕紡城面料市場總成交524(+24)萬米,其中棉布117(+5)萬米。

　　紡織行業進入淡季,開機率繼續下滑,棉花現貨價格企穩回升;外棉方面,因全球股市及谷物市場大跌拖累,帶動投機性賣盤,ICE期棉收低;由于下游需求不振,紡紗環節利潤較低甚至虧損,加之歐債愁云再次來襲,現貨雖有上漲,但鄭棉短期或將以震蕩偏弱為主。

?????? 短線交投為主

　周二美元走強,ICE美棉市場中幅收跌。12月合約收于71.03美分,跌116個點。

　　國內方面,鄭棉沖高回落,小幅收跌。1301合約收于19390點,跌10個點,持倉量減少2170手。

　　新年度收儲政策仍只對400型大廠實施,導致200型小廠紛紛處于觀望中,對于新年度仍不敢盲目入市。據了解,為了能與新棉上市之前接軌,部分紡織企業還是需要采購少量內地棉作配棉,必要時可提價少量采購。棉副方面,外圍市場出現轉弱勢頭,棉油粕等產品報價有所回落,成交觀望。下游方面,由于棉花(152 0173 3840,-235.00,-1.21%)現貨價格僵持,進口棉報價有局部上調,導致部分紡紗廠家難以維持。

　　操作上建議觀望或短線交投為主。

????? 宏觀環境不佳,鄭棉不宜追漲

　小結

　　受歐債危機拖累,周一外盤金融和谷物市場回落,美棉也顯現四個交易日來首日走低。當前歐債危機再次浮出水面,宏觀環境仍值得我們警惕,但在棉花(152 0173 3840,-235.00,-1.21%)自身基本面穩定,且國內棉花有國家收儲計劃的支撐下,我們仍然維持逢低建多的策略,合約上選擇1305較為安全,不宜追高。