今日鄭棉1301合約高開低走。開于19450，*高19545，*低19325，收于19350，較上個交易日下跌95個點。棉花指數持倉日增加14062手，成交量為20萬多手。

現貨市場上，6月1日中國棉花價格指數(328)為18712元/噸，下跌19元/噸。5月31日進口棉花價格指數(FCIndex S)為86.69美分/磅，較昨日下跌1.84美分。

由于發改委在成都會議上傳達出的態度，在2012/13年度，國家將繼續無限量的收儲棉花，收儲價格為20400元/噸。受此支撐，國內新年度 合約棉價在19000之上出現了不同程度的反彈。如果按照20400元/噸交儲，扣除倉儲費和資金成本，棉花1301在19500元/噸附近購買，存在利 潤。但是由于交割制度，1301上購買的棉花可能并不一定是新棉，還有可能是舊棉，屆時這個交儲的利潤就沒有，還可能導致虧損。同時，由于內外棉花的價差 已經達到歷史新高，進口配額外棉花出現利潤，棉花進口量可能大幅增加，國內棉花價格仍然將面對巨大壓力。因此盡管新年度棉花繼續受到收儲支撐，但是進口棉 的壓力，將導致國內棉花價格仍然難以出現上漲。

從目前情況來看，國內消費疲軟情況沒有改觀，由于訂單轉移，國內棉花消費減少；由于內外棉花價差巨大，國內廠商更愿意使用進口棉花，國產棉需求 萎靡；由于國家對進口棉紗棉布沒有限制，國內進口棉紗棉布的熱情在近月來有贈無減，這也將減少對國產棉花的需求。因此未來國內棉花的需求可能被進一步減 弱。

從盤面走勢看，今日鄭棉1301高開，盤中震蕩走低，尾盤更是出現加速下跌，持倉有所增加。棉價今日高開低走，短期內階段考驗19400支撐，但總體仍維持下跌趨勢。建議空單繼續持有。