????3月26日至30日匯市概述：本周美元指數繼續震蕩走低，美聯儲主席伯南克再度對勞動力市場表達悲觀看法令市場對QE3的預期再起，美元遭受重擊。與此同時，對歐元集團提高歐元區防火墻規模的預期也令歐元整個一周維持相對強勢。不過當周五一切塵埃落定后，美指出現回彈，日線圖上拉出一根長長的下影線。*終美元指數收報78.96，較前周下跌0.34，跌幅0.43%。

????在主要直盤貨幣對中，英鎊/美元本周表現較好，在市場對英國央行擴大資產購買規模預期減弱的背景下，一舉升回1.6000整數關口。而澳元/美元則在全球經濟，特別是中國經濟增速將顯著放緩的預期中滑落，高息貨幣本色不再，連續第2周周線收陰。美元/日元在日本財年末的資金流動影響下寬幅震蕩，不過總體漲勢依然保持完好。

src="http://gettext.jrj.com.cn/images/2012/03/forexpic/one_2400-101-7153 0190 2607.png" alt=美元指數日線圖>

????(美元指數日線圖 來源：chart.fx168.com)

????本周匯市要聞盤點

????伯南克暗示QE3美元受驚

????美聯儲主席伯南克本周講話雖然沒有任何一句提及QE3，但他對勞動力市場的明確擔憂成為市場熱議重點和QE3預期升溫的根本。

????美國新增非農就業人數已連續3個月超過20萬的水平，不過伯南克認為，除非經濟以更快速度擴張，企業及消費者需求上升，否則近期的勞動力市場的改善只能是“曇花一現”。該表態令市場對QE3的預期急速升溫。

????而伯南克周二的講話寬松論調繼續，在接受美國ABC采訪時稱，近期的美國經濟消息良好，需要保持謹慎，確保經濟改善持續。現在宣稱復蘇取得勝利為時過早。無論如何，失業率仍然高企，房市也處于低迷狀態。并指出，基于當前美國經濟形勢，美聯儲不排除任何進一步支持經濟的可能性。盡管經濟狀況改善，但仍需要準備好作出響應。

????伯南克對寬松政策的力挺，令全球股市普遍受到提振而上揚，道指更是站上13000點大關。美元指數則遭到明顯打壓，似乎隱隱又有之前兩個量化寬松政策啟動之時的跡象。

????對于QE3，眾投行機構的觀點也不盡相同。

????摩根大通(JPMorgan Chase)周一發布報告表示，美聯儲主席伯南克的*新講話雖然溫和，但還未溫和到令其預期QE3將立即到來的地步。然而講話也提醒市場，美國就業局勢可能無需嚴重惡化，便可能誘使美聯儲祭出QE3。

????布朗兄弟哈里曼(BBH)十國集團(G10)貨幣策略師Mark McCormick更是表示："在我們看來，市場錯誤理解了伯南克的講話。我認為，市場將其講話視作量化寬松正逐漸逼近的信號，但是我認為，市場夸大了。"

????但認為伯南克的*新講話昭示著QE3逐步逼近的分析人士也并不少見。

????法國興業銀行(Societe Generale)分析師Sebastien Galy周二稱："伯南克認為美國失業率很大程度上是周期性而非結構性的，引發了市場的猜想。"Galy表示，這表明美聯儲準備實施QE3，或至少在失業率下滑到一定程度之前，美聯儲將維持非常溫和的立場。

????防火墻塵埃落定 歐債危機依舊前行

????本周另一個焦點在周五歐洲財長峰會關于歐元區防火墻規模提升問題的決議上。

????歐元集團周五*終發表聲明，宣布將歐元區兩大援助基金——歐洲穩定機制(ESM)和歐洲金融穩定基金(EFSF)總體放貸上限從目前的5000億歐元擴張至7000億歐元。其中自2013年中期開始，ESM的*高放貸規模將是5000億歐元。

????與此同時，計入歐元區首次應對危機所籌援助基金中余下的490億歐元，以及已經支付的希臘雙邊貸款，歐元區防火墻總規模已升至近8000億歐元，約合逾1萬億美元。歐元區成員國并承諾，向國際貨幣基金組織(IMF)進一步提供1500億歐元雙邊資金貢獻。

????歐元集團主席容克(Jean-Claude Juncker)表示，其非常滿意防火墻協議，8000億歐元的防火墻足以應付危機。

????不過歐債危機并未因這8000億歐元而停止前進的步伐。

????希臘總理帕帕季莫斯(Lucas Papademos)周五(3月30日)表示，希臘正竭盡所能避免啟動第三輪援助計劃，但表示不能排除這種可能。標普主權評級主管Moritz Kraemer周四也表示：“希臘國債再次重組是遲早的事，盡管我今天不預測什么時候進行。屆時，參與者將涉及到官方的貸款人?！?/p>

????西班牙新政府周五公布**預算案，副首相Soraya Saenz de Santamaria表示，西班牙政府今年將通過企業稅收，凍結公務員工資與政府開支的方式節約總計270億歐元的財政預算。對此，歐盟經濟與貨幣事務專員瑞恩(Ollie Rehn)表示，西班牙正顯示出加大財政及機構性改革力度的決心，歐盟委員會將在下周完成對西班牙新預算案的研究，西班牙致力于達成2012年將赤字占國內生產總值(GDP)之比降至5.3%是至關重要的。

????而西班牙的勞工改革方案，已經導致西班牙工會在3月29日展開為期24個小時的全國性大罷工。目前，西班牙的失業率高居歐盟之首，高達23%，年齡在25歲以下的年輕人有將近50%的人找不到工作。

????在西班牙經濟已經陷入衰退的背景下，進一步的嚴苛緊縮政策，將對經濟帶來更大壓力。一旦歐元區第四大經濟體尋求外部援助，歐債危機將向跌入更大深淵之中。

????中國經濟放緩 澳元被市場拋棄

????進入2012年后，中國經濟增速顯著放緩的猜測甚囂塵上，而近期的經濟數據也表明這樣的猜測并非空穴來風。在前一周匯豐中國3月制造業PMI預覽值跌破50榮枯分界線，至4個月低點48.1后，甚至有分析師悲觀認為，中國經濟已經進入硬著陸通道。中國統計局本周二公布的數據顯示，中國1-2月份全國規模以上工業企業實現利潤6060億元人民幣，同比下降5.2%。令經濟放緩預期加重。

????作為澳大利亞重要的貿易伙伴和近幾年全球經濟的領頭羊，中國經濟的放緩，對澳元形成顯著打擊。在歐元、英鎊兌美元普遍走強的背景下，高息貨幣澳元反逐級走低，表現疲弱。瑞銀集團外匯策略師Geoffrey Yu更是預計匯價在3個月內跌回平價水平。

????不過也有持相反看法的機構。花旗集團(Citigroup)外匯策略師Steven Englander即指出，因擔憂中國經濟發展和商品價格帶來的壓力，澳元/美元承壓下滑，但是目前而言，匯價已經處于相對低位。他表示："澳元估值被低估，預期估值和實際價值之間存在巨大差距，暗示澳元或將迎來一波漲勢。事實上，我認為澳元被低估已經持續40個月了。"

????下周匯市展望

????在歐元區8000億歐元防火墻利好兌現后，市場焦點是否會重新聚焦歐債“黑暗面”值得投資者關注；另一方面，QE3的預期能否坐實也將牽動人心。

????下周又臨月初“Big Week”，三大央行利率決議和美國3月非農就業數據將市場*大的重頭戲。且周五適逢歐美國家傳統假期耶穌受難日，短交易周加上大風險事件，往往孕育著爆發性的市場行情。

????央行利率決議方面，周二的澳洲聯儲、周三的歐洲央行和周四的英國央行預計都將維持利率不變。其中澳洲聯儲在聲明中對于未來貨幣政策方向的暗示將是重點，歐洲央行在連續兩輪3年期LTRO后，未來如何退出寬松政策成為德拉基講話關鍵。目前市場預期歐洲央行不大可能繼續向銀行體系注入資金。對于英國央行，維持當前3250億英鎊的量化寬松規模將是大概率事件，但鑒于上次利率會議有貨幣政策委員呼吁更大規模的資產購買，以及英國央行慣有的出人意料作風，還需對此保持謹慎。

????美國3月非農就業報告將于周五公布，目前市場預期在新增非農21.5萬人，失業率持平8.3%。穆迪投顧在其周報中指出，美國3月非農數據或存潛在走低風險，因暖冬帶來的正面影響逐漸消散。穆迪指出，非農數據必須連續持穩在20萬附近或上方多個月，才能堅定經濟復蘇趨勢的確立。

????下周重要經濟數據和事件

????周一

????日本**季度短觀所有產業指數

????日本**季度短觀大型制造業景氣判斷指數

????日本**季度短觀大型非制造業景氣判斷指數

????日本**季度短觀小型制造業景氣判斷指數

????日本**季度短觀小型非制造業景氣判斷指數

????澳大利亞2月營建許可

????瑞士2月實際零售銷售

????意大利2月失業率

????歐元區2月失業率

????美國3月ISM制造業采購經理人指數

????中國 清明節調休假日 市場休市

????周二

????澳大利亞2月季調后零售銷售

????日本2月勞動現金收入

????澳大利亞澳洲聯儲現金利率

????歐元區2月生產者物價指數

????美國2月工廠訂單

????美國2月耐用品訂單修正值

????悉尼 澳洲聯儲政策會議，并宣布利率決定

????中國 清明節調休假日 市場休市

????周三

????美國上周API原油庫存變化

????澳大利亞2月商品及服務貿易帳

????歐元區2月零售銷售

????德國2月制造業訂單

????歐元區歐洲央行再融資利率

????美國3月ISM非制造業指數

????美國上周EIA原油庫存變化

????華盛頓 美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公布3月13日會議記錄

????法蘭克福 歐洲央行公布利率決議

????中國 清明節 市場休市

????周四

????瑞士3月消費者物價指數

????英國2月工業產出

????英國2月制造業產出

????德國2月季調后工業產出

????德國2月工作日調整后工業產出

????加拿大3月失業率

????美國上周季調后初請失業金人數

????倫敦 英國央行公布利率決議

????周五

????法國2月貿易帳

????美國3月季調后非農就業人口變動

????美國3月季調后制造業就業人口變動

????美國3月失業率

????美國 英國 德國 香港 新加坡 瑞士 法國 加拿大 耶穌受難日 市場休市

????新西蘭 假期前提早休市

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