鄭棉CF1205合約開盤后沖高回落，尾盤小幅拉伸，*終收十字小陰線。05合約開盤報2152 0173 3840，*高點21945，*低價21625，持倉減少11016，收盤報21720，跌幅為0.07%。棉價在昨日大幅上漲后今日沖高回落，成交略增和持倉減少，從盤面看多方依舊占據主動。技術上看，鄭棉短期可能會在21500一線上方繼續震蕩走強。

外圍方面，美棉近月合約周一微幅收低,近期市場在盤整的同時等待本周尾段公布的兩份報告。期棉3月合約下滑0.03美分,收報每磅96.31美分，盤中交投區間在95.90-97.26美分，處於上周五94.12-97.86美分的間內。從美棉近期走勢看，連續回調后仍有望向100美分一線沖擊。

?現貨及撮合市場

?中國棉花價格指數CCIndex328較前一日上漲22元至19411元/噸，近期現貨市場繼續連續小幅反彈，已經連續九周小幅上漲。電子撮合市場方面，今日撮合開盤近高遠低，之后行情高位震蕩居多，午盤后呈現弱勢，不過多在昨日均線之上運行，收市時各合同均價漲多跌少；近月MA1202合同收于19870元，漲24元，主力MA1205合同收于21270元，漲56元；盤內*低價為MA1202合同盤中價19720元，*高價為MA1207合同盤中價21830元；當日成交量減少，訂貨量續增。基本面消息ICAC發布了*新一期報告，2011/12年度，全球棉花產量會增長7%至2680萬噸，是近五年的*高。但是，2012/13年度產量可能下滑至2490萬噸，這主要是由于本年度棉農收到的價格較低、來自糧食和大豆的吸引力增加和生產成本的增長。 因此，2011/12年度將會有大量剩余，全球棉花庫存在連續兩個年度緊張后會反彈1/3，達到1230萬噸。2012/13年度的產量會繼續超過消費量，導致全球期末庫存增長到1290萬噸。

收儲方面消息，春節期間，棉花暫停收儲交易，收儲工作將延至2月7日恢復，在此之前無成交數據。春節前*后一個交儲日，計劃收儲120200噸，實際成交1980噸，成交比例1.6%。截止1月20日，2011年度棉花臨時收儲累計成交2476260噸，新疆累計成交1518600噸，內地累計成交957660噸。

????操作建議

鄭棉早盤延續昨日強勢高開，盤中沖高回落，成交量略增持倉量減少，終盤收小陰線十字星。鄭棉主力1205合約在昨日大漲后今天正常回調，多方依舊占據主動，預計短期震蕩偏強。現貨價格繼續小幅反彈，棉花下游需求依舊不振，市場恢復人氣有一定難度，期價仍收于5日均線之上，多單可小幅減持規避回調風險。建議：短線交易為主，支撐位21500，壓力位22000。