隨著指數基金的介入，棉價又“起死回生”，從而使得跌幅縮水。

?國際市場，1月11日，進口棉中國主港報價繼續上漲，其中多數品種上漲0.5美分。目前，市場對今年棉花種植面積下降預期強烈，再加上中國收購了大批市場上的過剩資源，從而使得棉價走強。不過，值得注意的是，近期埃及長絨棉價格一直偏弱，與市場需求不足有一定關系。

?國內市場，11日，棉花現貨報價持續小幅上漲，紡企采購不活躍，棉紗價格走勢呈平穩調整態勢，成交量依舊甚微。近日新疆交儲量大減，一方面是加工企業停收放假，另一方面由于本年度疆棉產量在340萬噸，隨著疆棉入儲量增至152 0173 3840萬噸，市場對中高等級棉缺口預期強烈，壓貨看漲的現貨商增多，交儲意愿下降。考慮到下游棉紡企業節前只做適量皮棉儲備，以及12月份棉花進口量可能出現井噴，料對市場有一定沖擊。

?收儲匯總，1月11日，中國儲備棉管理總公司計劃收儲2011年度棉花121000噸，實際成交20690噸，成交率17.1%.截至1月11日，本年度棉花臨時收儲交易累計成交2439320噸，其中內地成交921120噸，新疆成交152 0173 38408200噸。

?現貨報價，1月11日，美國C/A棉的報價為116.10（美分/磅，下同），折人民幣一般貿易港口提貨價19218元/噸（按滑準稅計算，下同）；澳棉報價為120.60，折人民幣一般貿易港口提貨價19936元/噸；烏茲別克斯坦棉報價為116.35，折人民幣一般貿易港口提貨價19259噸；西非棉的報價為106.60，折人民幣一般貿易港口提貨價17712噸。國內棉花價格繼續上漲，代表內地229級棉價格的國家棉花價格A指數為20489元/噸，較1月10日上漲9元/噸；代表內地328級棉價格的國家棉花價格B指數為19244元/噸，上漲14元/噸。

?行情分析，美國主產區出現拉尼娜現象預計影響美國過半棉花產量的前提下，加上預計來年春播大幅減少種植面積供應寬松預計得到改善，從而為美棉走勢形成趨勢性的利好因素，從隔夜外盤走勢來看仍將繼續上行。昨日盡管周邊商品市場表現較為平淡，但鄭棉保持小陽線上行步伐，走勢穩健，前期缺口壓力上方21250亟待挑戰。從盤面來看量能不佳，主要因為畢竟年關臨近，紡織產業多提前過年，市場熱度不夠，也符合之前研判，行情處于初期階段，趨勢多不改，只是戰線稍長。 操作建議，前多繼續持有。