?????? 近期國內(nèi)外基本面依然維持偏空格局，同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍充滿不確定性，受此影響，29日國內(nèi)商品市場(chǎng)全線回調(diào)，工業(yè)品及能源化工整體回落，農(nóng)產(chǎn)品[15.65 -4.63%]唯棉花借助現(xiàn)貨支撐小幅收高，預(yù)計(jì)商品市場(chǎng)短期將延續(xù)回落整理走勢(shì)。

　　國內(nèi)市場(chǎng)基本面依然維持偏空格局。房地產(chǎn)嚴(yán)厲調(diào)控的深化、各地房?jī)r(jià)的回落和成交的萎縮、地方融資平臺(tái)的治理整頓、部分商品出口退稅的取消、人民幣升值壓力增加等利空因素，導(dǎo)致商品市場(chǎng)整體走弱。特別是盡管出口退稅的利空影響已經(jīng)被市場(chǎng)初步消化，但是對(duì)于市場(chǎng)信心的恢復(fù)，仍有不可忽視的壓力。人民幣近期重啟匯改，雖然雙向波動(dòng)加大，但緩慢升值是大勢(shì)所趨。對(duì)于多數(shù)商品來講，貨幣對(duì)外升值則意味著國內(nèi)商品價(jià)格將會(huì)下跌。匯率變化對(duì)相關(guān)制品出口不利，將限制國內(nèi)商品消費(fèi)，加大商品回落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過，北大**經(jīng)濟(jì)學(xué)者曹和平教授28日就胡錦濤主席在G20峰會(huì)上的講話進(jìn)行解讀。曹和平表示，全世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)問題不是人民幣匯率問題，不能把根源歸結(jié)到這兒。二十國集團(tuán)(G20)領(lǐng)導(dǎo)人多倫多峰會(huì)于6月26日至27日在加拿大舉行。而在本月19日，央行表態(tài)將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。對(duì)于這個(gè)話題，美國總統(tǒng)奧巴馬隨即表示歡迎，但是這次峰會(huì)上，人民幣匯改并沒有成為焦點(diǎn)話題。

　　對(duì)此，曹和平分析，人民幣匯改之所以沒有形成焦點(diǎn)話題，主要有兩個(gè)原因。他表示，**個(gè)就是全世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)怎么能夠說是一個(gè)國家的匯率就能夠阻攔了世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的問題，換句話說，全世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)問題不是人民幣匯率問題，不能把根源歸結(jié)到這兒，所以本身不是一個(gè)問題。但是因?yàn)槊绹恢痹谥鲗?dǎo)人民幣匯改問題，正是因?yàn)閰R率不平衡，導(dǎo)致貿(mào)易不平衡，貿(mào)易不平衡，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的緩慢。

　　農(nóng)產(chǎn)品呈“萬花叢中一點(diǎn)紅”：鄭州棉花期貨早盤低開，隨后震蕩上行，午盤收漲，主力1101合約縮量增倉，收陽線。1101合約以16，780元/噸開盤，以16，870元/噸收盤，較28日結(jié)算價(jià)上漲80元，成交152 0173 3840，326手，持倉199，336手。現(xiàn)貨價(jià)格的堅(jiān)挺繼續(xù)支撐鄭棉高位盤整，此次預(yù)警的拋儲(chǔ)未給出明確時(shí)間，這給市場(chǎng)帶來更多的猜測(cè)，預(yù)計(jì)在*終拋儲(chǔ)時(shí)間落實(shí)前，鄭棉仍有望繼續(xù)小幅上行。

　　天然橡膠期貨早盤弱勢(shì)回調(diào)。主力1011合約早盤小幅低開，盤中期價(jià)于5日均線附近維持窄幅弱勢(shì)整理，增倉縮量。開盤21，800元/噸，收盤21，750元/噸，較6月29日結(jié)算價(jià)下跌515元/噸，成交量為925，452手，持倉量為21，538手。目前，受主產(chǎn)國供應(yīng)緊俏及消費(fèi)國低庫存影響，短期膠價(jià)將獲撐，但由于季節(jié)性供應(yīng)壓力始終存在，且汽車終端市場(chǎng)增速放緩料打壓原料橡膠需求，因此滬膠后市將震蕩走低。

　　燃料油期貨早盤小幅下跌。主力合約早盤低開，盤中震蕩下行，早盤成交量大幅下降，持倉量大幅增加。1009合約開盤4，381元/噸，早收盤4，376元/噸，較6月28日結(jié)算價(jià)下跌20元，早盤成交量為12，558手，持倉量為58，828手。原油在大漲后在78美元附近遭遇阻力，若沒有進(jìn)一步利好推動(dòng)，短期將難以突破。現(xiàn)貨市場(chǎng)疲弱及市場(chǎng)參與熱情不足對(duì)滬油抑制作用明顯，滬油日內(nèi)仍將跟隨國內(nèi)股市及電子盤走勢(shì)，繼續(xù)維持震蕩趨勢(shì)。

　　另外，期金低開低走，主力1012合約跳空低開，獲利盤大量拋售壓制金價(jià)大幅下挫，盤中價(jià)格重回271元/克尋求支撐，持倉量減少。上海期貨交易所（SHE）期金主力1012合約以271.99元/克開盤，早盤收至271.50元/克；現(xiàn)貨Au9995暫報(bào)270.95元/克。良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩解了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，歐美股市全線走強(qiáng)，削弱了黃金作為避險(xiǎn)工具的吸引力。目前高位出現(xiàn)之后金價(jià)動(dòng)蕩的可能性在增加。

　　受歐元區(qū)債務(wù)問題引發(fā)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂的影響，歐元區(qū)消費(fèi)者及企業(yè)信心表現(xiàn)疲弱，經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)下滑，失業(yè)率繼續(xù)攀升。但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇中。**指標(biāo)預(yù)示著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)擴(kuò)張，工業(yè)生產(chǎn)正在恢復(fù)中，工業(yè)訂單增加，都表明經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇中。*后，歐元匯率水平與其貿(mào)易有著密切聯(lián)系，隨著歐元?jiǎng)×屹H值，歐元區(qū)的貿(mào)易正在改善。不過，整體上看美國經(jīng)濟(jì)顯然要好于歐元區(qū)
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