??? ?? 美棉延續回落走勢，昨日跌破75美分每磅的重要關口，技術上形成破位走勢，雖然經過幾日連續下跌，目前的價格在短期內有超跌反彈的需求，但是上方受到75美分以及短期均線的壓制，難以根本性轉強。后市仍然以振蕩回落為主。

　　ICAC7月份發布的*新報告中稱，由于全球棉花產量持續下滑，而紡織用棉量有所恢復，09/10年度全球棉花期末庫存預計為960萬噸，同比 下降21％，是自03/04年度以來的*低水平。2010/11年度，全球棉花產量預計會反彈14％，達到2500萬噸，產量增加是因為棉花種植面積的擴 大。在8月份北半球新花采摘之前，全球棉花供給仍然保持緊張。

　　國內鄭棉今日小幅回落，9月合約報收于152 0173 3840元每噸，下跌45個點，短期均線即將形成死叉，短線或將有進一步回調的動作，回調幅度有待于進 一步觀察。1101合約近日全天在16500元每噸下方運行，收盤報收于16455元每噸，100點，表現較弱。

　　全國棉花指數報價依然堅挺，今日報價18393元每噸，上漲10元。雖然棉花現貨報價維持堅挺，但是部分采購企業的觀望情緒逐步加重，而且部分 地區棉紗的報價出現了松動，隨著后市國家調控意愿加強以及紡織業的傳統淡季的到來，市場前期強勢的格局或將有所轉變。

　　技術上看，雖然近月合約顯示出短線回調的跡象，但是近強遠弱的格局依然明顯，近月合約受到現貨供不應求的提振，近期仍將表現的相對抗跌，我們一 直主張的多近空遠操作，從7月開始價差已經擴大250個點，預計后市仍有擴大的空間。