?????? 受隔夜外盤反彈今日鄭棉高開，但整體缺乏資金推動，以及國內周邊商品紛紛低走下，行情呈現縮量減倉走低格局，近月跌幅相對大于遠月；

　　消息面上，隔夜國際市場受美公布道富銀行的利好財測推動金融股領漲大盤，且隨著企業二季度財報季節將近，市場情緒變得樂觀，道指大漲突破萬點，并引發原油、黃金以及工業金屬大漲，農產品(000061,股吧)本身的價值低估以及近期USDA種植面積利多報告基本面推動更是飆升；棉花(資訊,行情)方面，近期ICE期棉持續下跌，更多系由資金平倉離場推動，基本面種植面積數據被短期認為利空報告，也許不振的局面，還會持續一段時間，但從長期看，預計包括明晚(6月9日)USDA月度供需報告將繼續調低美棉年度末庫存，對全球供應增量并不會如預期的那么利空，在各方充分分析基本面之后，且基金平倉盤大量出局之后，接下來更多將是行情的恢復性走高，需要密切留意。

　　國內市場，我們認為暫時由于棉花現貨、下游紡紗價格出現松動，購銷雙方出現了一定的觀望情緒，并蔓延到期貨、電子撮合棉市場，形成了近日的膠著對峙局面，而關鍵價位的爭奪，則缺乏新的刺激因素，再次處于白熱化階段，在期棉已經連續幾個交易日整理過后，從接下來市場可能出現的打破因素來看，主要是外圍宏觀經濟以及商品氛圍、美棉動向，以及國內的資金，同時拋儲政策面的進展。

　　基于以上分析，在整體氛圍有所轉好，美棉也試圖尋找企穩的因素，國家拋儲遲遲不露真容，期棉連續幾個交易日整理，從方向性選擇，我們認為打破進一步走低，也并不具備條件，而只要資金能夠跟上，行情企穩并不是難事，其它方面需密切關注，內外棉價差偏大引發的內棉調整風險，以及美棉、中國棉花的生長情況報告。