今日鄭棉1109合約高開低走。高開于28380，*高28445，*低27700，收于27940，較上個交易日下跌225個點(-0.80%)。棉花(27980,-152 0173 3840.00,-0.66%)指數持倉增加14972手，成交量為126萬多手。

　　現貨市場上，4月25日中國棉花價格指數(328)為28550元/噸，下跌171元/噸。4月22日進口棉花價格指數(FCIndex S)為210.74美分/磅，上漲2.52美分；折1%關稅35047元/噸，上漲417元；折滑準稅35346元/噸，上漲413元。

　　根據統計局公布的1季度紡織行業數據，一季度我國服裝出口284.6億美元，增長18.4%；紡織品201.7億美元，增長32.7%。國內紡織行業消費需求仍然較旺，并沒有下降。本年度全球和國內棉花市場供應仍然處于偏緊格局，并且這種偏緊格局在新棉上市之前不會出現緩解。因此舊作合約價格仍將處于高位，本輪回調到一定程度后將出現支撐。2011/12年度包括美國和印度在內全球主要產棉區受高棉價影響播種預期有所增加，供給將出現緩解。這在新作合約上已經有所表現。但是目前距離棉花9月份的收獲期還有一段時間，期間包括天氣因素在內的不確定因素仍然存在，后期*終產量還不能完全確定。因此新作棉花價格仍有不確定性，但是國家收儲價格也為新作價格的*低價做了指導。

　　從盤面走勢看，國內棉花延續上周行情，繼續高開，但開盤后棉花價格連續跳水，*低至27700，隨后低位震蕩，收盤前有所反彈，持倉繼續增加。今日棉花盡管高開，但上方受到10日線壓制，反彈觸及下跌通道上沿后，動能衰減，價格重新回到28000之下。國內棉價多空雙方將繼續圍繞28000關口激烈爭奪?？傮w仍處于下跌通道中，短期空頭格局不變。操作上建議可以空頭可以繼續持有。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。