???? 今日鄭棉期貨在反彈中受到了上方較明顯的壓制，主力1201合約逐波走低，收盤報每噸23790元，較昨天結算價每噸下跌120元，跌幅0.5%。全天成交100萬手，減少9萬手，持倉33萬手，增加0.7萬手。今天晚間美聯儲會議結束后將就貨幣政策的表態，謹慎情緒加重。

　　自今年3月份以來，鄭棉期貨價格持續走低，其中*主要的原因是紡織企業棉紗庫存壓力大，紡織企業因成本增加原因，停工停產。經過近三個月的消化之后，部分企業的棉紗庫存壓力有所減輕。但是在宏觀調控背景下，企業信心仍顯不足，這制約了企業進一步采購棉花(25850,-25.00,-0.10%)。

　　棉花庫存方面，由于今年整體缺口依然存在，紡織企業的棉花庫存較低。根據中國棉花信息網6月初對規模總量為1230萬錠的棉紡織企業的調查，棉花已進入紡織企業倉庫的庫存量為101.83萬噸，較上月減少11.95萬噸，去年同期這個數字是152 0173 3840萬噸。

　　另一方面，紡織服裝行業在秋季仍有一波消費旺季。目前下游坯布、面料企業的庫存普遍較低，隨著信心的恢復，在7、8月份部分企業仍有補充庫存的需要。從這個意義上講，未來棉花期貨價格下行空間或較為有限。

　　今天晚間美聯儲將就未來貨幣政策表態，對金融市場影響較大，如果措辭傾向于繼續量化寬松，則商品市場上漲可能性較大，反之若措辭傾向于不再實施第三輪量化寬松，則期貨市場有望下行走出空頭趨勢。投資者可以靜待夜間國際市場的表現以及明天早晨國內開盤情況。
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