???? ?? 鄭棉市場情況：11月4日，周四紐期繼續下跌，今日鄭棉CF1205合約小幅高開，早盤震蕩，隨后多頭買盤推動期價上行整理，午后一度下探，但是受 到多頭買盤支撐回升，終盤收強，日線形成高開小陽線，日內成交量放大，持倉量增加。CF1201合約日成交3108手，日減倉1330手，終盤持倉量 33568手；CF1205合約日成交88270手，日增倉5462手，終盤持倉量226304手。

　　相關市場情況：周四ICE棉花期貨下跌。

　 　基本面情況：籽棉價格維持弱勢穩定，因近期籽棉價格距離該市棉農的心理*低承受價位相差越來越遠，因此部分棉農對此價格較為認可，售棉積*性較高，棉企 日收購量也在增多；但在黃河流域部分地區，棉農仍持有惜售心理。受利潤低、銷售清淡的影響，夠交儲資格的加工企業仍然主攻交儲，同時也表明了國家強勢托底 的信心和態度；不夠交儲資格的加工廠只能停產或硬著頭皮銷售，成交*度低迷。紡織企業方面，雖然從國家政策面來看，市場流動性有寬松的跡象，但企業接單依 然較為謹慎，多以中小短單為主。棉副方面低迷依舊，棉籽價格繼續下跌，日均價在1.11元/斤，較9月底下跌0.1元/斤；棉油、棉粕、棉短絨也較前日出 現小幅下調。3日中國棉花價格指（CCIndex328）19301元/噸，跌26元，527級棉到廠均價16791元/噸，跌40。

　　 技術面分析：周四美棉12月合約繼續下滑收陰線星，盤中創近四個交易日新低，今日早盤反彈未突破均線壓制，技術面利空；60分鐘圖形下探后反復震蕩，今日 早盤小幅反彈，期價測試10月25日調整低點獲得支撐，RSI7呈現較大幅度背離，短線反彈可視為對擺動指標的修復，期價連跌四日亦存在反彈的動力，如后 市可關注99.5-100美分區間的壓力，突破該位可能慣性上試100.5美分之上，反之如上試回落繼續震蕩，盤整結束后仍存在下試前期低點的可能。

　 　今日鄭棉CF1205合約高開高走收小陽線，日線受到5日均線支撐上行并收于20日均線之上，期價突破周三高點，中線形態由利空修復為震蕩；60分鐘圖 形高開后形成橫向盤整，交投重心上移至周三高點之上，短線形成倒頭肩雛形，如后市繼續反彈可關注20450-20500一線的壓力。以周線形態民分析，當 周CF1205合約收陰線星，期價繼續在前三周區間內震蕩，長線為下行后的止跌盤整形態，技術面沒有回穩的跡象。

　　操作建議：CF1205合約空單少量減持，有效突破20650之上全部止損出局。