??? 　ICE美棉小幅反彈。由于意大利總理計劃辭職提振市場,外盤股市商品走強,美元指數回調。美棉盤中一度跌至95. 96,隨后在空頭回補推動下從底部反彈,12月合約結算價報97. 62,漲86點。

　　在12月合約的**交割通知日之前,展期交易將繼續進行。今晚USDA將公布11月平衡表,市場關注USDA對美棉產量的調整情況。

　 　意大利成為歐債危機新焦點。本周意大利成為市場關注焦點,此前市場懷疑該國能否實行一攬子財政緊縮措施。而貝盧斯科尼已經承諾,將在意大利國會批準了歐 盟要求實行的經濟改革方案之后辭職。近期意大利國債收益率持續攀升,10年期國債收益率已升至6. 79%,為152 0173 3840年以來的高位。如此高的舉債成本使意大利無法繼續為債務融資。外界廣泛認為意大利規模太大,難以救助。

　　CPI增速 回落,料政策仍微調。統計局發布的數據顯示,10月CPI同比升5.5%,為連續第三個月回落,其中食品價格漲11.9%;該數據基本符合此前市場預 測;10月PPI同比上升5%,增幅低于預期,未來數月價格傳導效應將使物價進一步回落,為政策寬松提供了更多空間,但預計貨幣政策不會轉向,年內仍然保 持微調。

　　現貨疲軟,降雨導致棉花質 量下降。近期一些棉區降雨給棉花收購造成影響。安徽安慶地區棉花市場疲軟:一是毛棉籽價格已從月初的1. 15元/斤跌至1.02元/斤。二是皮棉陰跌,成交冷清;而紡織廠采購較少,且壓低價格。三是棉企擔心降雨后期籽棉質量以及水分受到影響,無法交儲。河北 一些棉區9月下旬遭遇降雨,對棉農交售不利,棉花產量質量也有所下降,籽棉多以4-5級為主。 廣宗、威縣、衡水收購價3. 8-4. 05元/斤,等級為4級,衣分率35-38%,回潮率15%以下,折皮棉成本18600元/噸左右。

　　新疆內地交儲量雙雙減少。9日計 劃收儲6. 52萬噸,實際成交28660噸(疆內成交19960噸,內地成交8700噸)。目前臨時收儲累計成交341680噸,新疆累計成交243400噸,內地 累計成交98280噸。近日新疆和內地的交儲量均有所下滑,前者是由于公檢進度較慢,后者則因為一些地區棉農惜售,收購量不足,無法交儲,也有企業擔心質 量不符合收儲標準。

　　鄭棉繼續區間震蕩。11月9日,鄭棉繼續區間震蕩,1205早盤觸及日內高點20395,隨后震蕩回落,成交量略 有增加,整體仍然清淡。總成交5. 01萬,增加1.08萬手;總持倉30.2萬,減少1454手。1205合約收于20305,較前一交易日漲25點,1201合約收于19990,漲20 點。

　　10月CPI進一步確認了通脹拐點,且物價壓力有望進一步緩解,這無疑為政府放寬政策提供了更大空間。隨著通脹下行,政府有望在控制物價的同時,增強對經濟的扶持力度。

　　基本面上,棉花現貨清淡,紡織廠采購不積*;近日收儲量也有所減少,目前宏觀政策逐漸寬松是大趨勢,但如果沒有收儲量的配合,棉價反彈有限,僅供參考。