?? 今日鄭棉高開高走，震蕩爬升。鄭棉主力1205合約低開于20465元，期價臺階式上升，*終收于20520元，上漲105元，成交量和持倉量小幅減少。

　　近期世界經濟向好，中國貨幣政策將轉向寬松，棉花需求緩慢恢復，鄭棉短線震蕩爬升。

　　ICE期棉上周五小幅收漲,處於區間低端的中部,成交清淡,分析師稱,因棉紡廠逐步減少庫存.洲際交易所(ICE)3月期棉CTH2收升0.54美分,收報每磅91.84美分,連續第二日交投區間在90.92-92.27美分區間內。

　消息面上，近日國際棉花咨詢委員會預測，2012/2013年度全球棉花播種面積將同比減少8%至3330萬公頃，產量減少6%至2514萬噸，價格下跌是導致棉花產量減少的主要原因。存款準備金率3年來的首次下調將于今天正式實施，市場將迎來近4000億的資金釋放。但對于目前較為弱勢的A股，機構仍存分歧。此次調整后，大型金融機構的存款準備金率將降至21%，中小金融機構的存款準備金率將降至17.5%。根據10月末我國金融人民幣存款余額為79.21萬億元的總量計算，此次央行將一次性釋放近4000億元資金。近日將公布11月份的經濟數據，有機構預測11月CPI漲幅將回落到5%以下。而11月制造業采購經理人指數(PMI)33個月來首次回落至50%以下，顯示經濟減速壓力正在增大。12月份，央行就可能第二次下調存款準備金率。

　　國內現貨上，12月5日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交152 0173 3840噸，較上一日減少2400噸，訂貨量減少1560噸，累計訂貨48320噸。12月5日中國棉花價格指數跌5元，為19001元/噸。近日近日國內現貨市場繼續疲軟，受近幾日冷空氣影響，加工和交儲進度均受阻，再加上外棉價格遠低于國產棉價格，所以棉企銷售依舊處于低迷狀態；另外，下游紡企銷售情況并無起色，市場悲觀情緒仍在，所以短期看棉價選擇轉向的概率仍不是很大。

　　技術面上，從K線圖上可以看出，今日鄭棉高開高走，收中陽線，5日均線和10日均線均向上抬頭，短期震蕩爬升概率較大。 綜上所述，ICE棉花上周五小幅收漲，ICAC調減2012年度棉花產量，中國11月CPI或將回落，中國國內現貨價格持續低迷。鄭棉今日高開高走，寬松的經濟形勢給鄭棉良好的空間，需求的緩慢恢復也將帶動棉價，鄭棉短線震蕩回暖的概率較大。
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