????鄭棉市場情況：7月12日，上周五紐期反彈，影響今日鄭棉CF1009合約高開，盤中在多頭平 倉與空頭賣盤打壓波段下滑，日線形成高開陰線，日內成交量變化不大，持倉量減少。鄭棉CF1101合約高開盤跌，午前空頭放量打壓期價跳水，午后創日低， 隨后在零散空頭回補與多頭買盤支撐下反彈盤整，日線形成高開長陰線，日內成交量放大，持倉量繼續大幅增加。CF1009合約日成交39622手，日減倉 1430手，終盤持倉量100964手；CF1101合約日成交304102手，日減倉19162手，終盤持倉量223144手。

????相關市場情況：上周五NYBOT棉花期貨反彈。今日CNCE電子撮合交易成交19340噸，撮合高開向上，受現貨止漲局部弱勢影響，盤中 震蕩向下，行情下跌百元，成交有所縮量，訂貨量大幅減倉。

????基本面情況：棉商見電子盤疲軟，現貨價格平穩，出貨清倉意愿增強。近兩日囤棉棉商出貨不斷增多，但報價仍較高，弱三級18500元/噸左 右。紡企認為價格高于心理價位，期望再便宜幾百，如不能便宜則繼續等拋儲。9日中國棉花價格指數（CC Index 328）18419噸，漲5,429級棉到廠均價18054元/噸，漲14。

????技術面分析：周五美棉指數及12月合約反抽收陽線，短期技術面止跌，但是今日早盤低開調整，技術面未能有效修復前兩日的震蕩形態，中線格 局為止跌整理形態，技術面依然偏空；60分鐘圖形成下行通道，周五再試73.55美分一線獲得支撐。周五上行后于周三高點一線形成盤整，今日早盤向下調 整，短線構成橫向區間震蕩形態，方向不明朗。從周線形態分析，當周12月合約收陰線星，期價受阻于20周均線后下行擊穿30周均線，長線形態繼續弱化。

????今日鄭棉CF1009合約高開下滑收陰線，期價受到10日均線壓制下跌，終盤下破前一日低點及20日均線，長線技術面弱化；60分鐘圖形 高開下滑，期價受到近期調整下行箱體上軌即6月30日、7月8日高點切線位壓制，但是下試箱體下軌止跌，短線仍在調整下行通道內運行。

????鄭棉CF1101合約高開下跌收長陰線，期價高開測試前一日跳空缺口下軌受阻下跌，盤中下破前一日低點，日線空頭排列的格局有所強 化；60分鐘圖形上試20均線受阻下行，前一日盤整區低點對期價沒有形成任何有效支撐，終盤覆蓋上周五跳空缺口，期價下試上周四早盤跳空缺口上軌獲得技術 支撐止跌，但是反彈受阻于短期均線，短線技術面亦利空。

????操作建議：CF1101合約空單繼續持有。