?? 鄭棉自本月9日創(chuàng)下年內(nèi)新低后，受到收儲價的支撐逐漸企穩(wěn)，略有回升，保持區(qū)間振蕩走勢。

　　紡企生存環(huán)境惡化

　　7月份，由于銷售不暢，紡織企業(yè)普遍反映資金較緊張，為了減輕經(jīng)營壓力，一方面紡織企業(yè)加大對自身原料庫存的消化，另一方面關(guān)停比例有所上升。中國棉花(20455,5.00,0.02%)信息網(wǎng)的調(diào)查顯示，7月67%的企業(yè)減少了棉花庫存，27%棉花庫存與上月持平，僅6%的企業(yè)由于各種原因庫存量略有增加。

　　今年以來，央行已6次上調(diào)存款準備金率，一年期存貸款基準利率累計上調(diào)0.75個百分點。準備金率和利率的提高不僅增加了在銀行融資的難度和成本，而且還提升了民間信貸資金的融資利率，這對銀行融資渠道不暢、以民間融資為主的部分中小紡織企業(yè)影響尤為嚴重。中小企業(yè)關(guān)停現(xiàn)象嚴重，包括大企業(yè)在內(nèi)的企業(yè)均出現(xiàn)了開工率下滑的現(xiàn)象。在目前人民幣持續(xù)升值的大環(huán)境下，一些企業(yè)根本不敢接國外中長期定單，也導致了部分企業(yè)停產(chǎn)甚至倒閉。

　　國內(nèi)棉花供應無憂

　　今年長江中下游地區(qū)遭遇罕見大旱，但是棉花喜旱不喜澇的作物，旱情對棉花的影響很小，接著部分省份出現(xiàn)旱澇急轉(zhuǎn)，主要集中在長江中下游地區(qū)，對棉花生長有一定影響，但新疆及黃河流域棉花長勢較好。從目前天氣情況來看，今年國內(nèi)棉花取得好收成幾成定局。

　　財政部公布自7月1日起，下調(diào)部分混紡棉布等紡織原料的進口關(guān)稅。調(diào)整后混紡棉布進口稅由之前的12%下調(diào)至6%，關(guān)稅的下調(diào)雖然有利于促進進口，降低部分紡織企業(yè)的原材料成本，但會對國內(nèi)棉花價格和棉花產(chǎn)業(yè)造成影響。

　　每年我國進口外棉比例基本保持在25%以上，美國是我國棉花進口的主要來源國，超過一半的進口棉來自美國。但是，同樣值得注意的是印度的棉花政策。去年印度政府禁止棉花出口，隨后限制出口數(shù)量。今年8月8日印度政府決定取消棉花出口限制，或?qū)⒋蜷_我國進口印度棉的窗口，增加進口棉可能打壓國內(nèi)棉價。

　　近日，中儲棉已公示2011年度棉花收儲**批備用倉庫的名單。此次收儲一改以往限量收購或競拍收購方式，而是定價無限量收購，可見國家對穩(wěn)定棉價的決心和力度。目前國儲棉庫存22.7萬噸，根據(jù)以往經(jīng)驗，國儲*高容量可達385萬噸，可收儲容量接近新棉產(chǎn)量的一半，再加上定價不限量的收儲政策，此次收儲對鄭棉的托市力度可見一般。

　　后市展望

　　雖有收儲支撐鄭棉弱勢企穩(wěn)，但無論供需都對鄭棉產(chǎn)生利空影響。在需求沒有有效改善以前，鄭棉反彈言之尚早。并且新棉上市在即，對棉價壓制作用明顯。預計鄭棉后市仍將面臨上方壓力，或?qū)⒅鼗?0000—21000區(qū)間。棉產(chǎn)區(qū)天氣情況、收儲情況、主力持倉情況以及央行政策都是需要密切關(guān)注的因素。

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