????? 當(dāng)前棉花市場在消費(fèi)停滯、銀行催貸、主產(chǎn)區(qū)天氣良好等多重利空因素影響下,呈現(xiàn)加速下滑態(tài)勢(shì),現(xiàn)貨成交價(jià)格已逼近152 0173 3840元/噸的臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)附近。新年度棉花收儲(chǔ)的實(shí)施,無疑是當(dāng)前乃至新年度開始后市場的重要利多支撐,鄭棉或許離底部已不遠(yuǎn)。

　　目前國儲(chǔ)已經(jīng)開始準(zhǔn)備啟動(dòng)棉花收儲(chǔ)預(yù)案,國家發(fā)改委已明確新年度棉花收儲(chǔ)政策,即自9月1日起適時(shí)啟動(dòng)新棉收儲(chǔ),按照固定價(jià)格152 0173 3840元/噸敞開收購,范圍為全國13個(gè)棉花主產(chǎn)省區(qū),收儲(chǔ)定價(jià)不定量。

從以往的收儲(chǔ)情況看,其對(duì)市場的積*影響還是十分明顯的,一般會(huì)使處于下滑通道中的棉價(jià)恢復(fù)平穩(wěn)或者出現(xiàn)小幅回升。如2004年度收儲(chǔ),從11月9 日開始后不到兩個(gè)月時(shí)間,棉價(jià)觸底反彈,次年3月4日超過當(dāng)時(shí)的收儲(chǔ)*高到庫價(jià)12000元/噸,進(jìn)入4月后,由于現(xiàn)貨價(jià)格已明顯高于收儲(chǔ)價(jià),收儲(chǔ)持續(xù)無成交。

　　在一些利空因素較多的時(shí)段,由于初期收儲(chǔ)計(jì)劃量較小,棉價(jià)也會(huì)在收儲(chǔ)開始后仍繼續(xù)下滑,但在擴(kuò)大收儲(chǔ)規(guī)模后,積*效果逐漸顯現(xiàn),行情觸底回升。如2008年度前后,由于市場利空因素集中出現(xiàn)且影響強(qiáng)烈,而初期收儲(chǔ)規(guī)模僅分別為15萬噸和22萬噸,在收儲(chǔ)過程中棉價(jià)仍持續(xù)下滑,但在第二批將收儲(chǔ)計(jì)劃擴(kuò)大至100萬噸后,收儲(chǔ)價(jià)格開始觸底反彈,并隨著第三批收儲(chǔ)的開始不斷回升。因此,總體看收儲(chǔ)對(duì)于穩(wěn)定市場價(jià)格的作用明顯。

　　從今年3月份開始,紡織產(chǎn)成品滯銷,庫存積壓,原料采購低迷,以及受到宏觀調(diào)控的影響,棉花價(jià)格呈現(xiàn)高位回落。7月份以來,隨著棉企還貸壓力增加,一些大型紡織企業(yè)**大幅下調(diào)皮棉采購價(jià),皮棉的整體下跌速度有所加快,市場也被利空預(yù)期籠罩。另外,此次美國信用評(píng)級(jí)被下調(diào)后,美國對(duì)中國產(chǎn)品的進(jìn)口會(huì)相應(yīng)調(diào)減。中國的紡織品服裝出口企業(yè)也會(huì)受到一定的沖擊,但到底影響有多深,還需要時(shí)間的檢驗(yàn)。

　　在此背景下,新年度的收儲(chǔ)政策無疑對(duì)市場將產(chǎn)生較強(qiáng)支撐,但具體影響還要看收儲(chǔ)規(guī)模、實(shí)施進(jìn)度、收儲(chǔ)庫點(diǎn)的設(shè)置及各庫的計(jì)劃數(shù)量。此次收儲(chǔ)的重要任務(wù)是直接惠及棉農(nóng),如何確保棉農(nóng)以*優(yōu)的價(jià)格交儲(chǔ),加工廠讓利于棉農(nóng),也是此次收儲(chǔ)作用充分顯現(xiàn)的重要前提。

　　從盤面可以看出,在近幾個(gè)交易日大宗商品大幅下跌的背景下,鄭棉總體表現(xiàn)較強(qiáng),而且盤中也是**出現(xiàn)反彈,原本弱勢(shì)的鄭棉正在逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng),下跌的空間也進(jìn)一步收窄。棉花可能成為當(dāng)前弱勢(shì)下跌的期貨市場中一個(gè)避險(xiǎn)的品種。但由于目前棉花供應(yīng)充裕并且需求疲軟,國內(nèi)棉價(jià)仍面臨上行壓力。因此,操作上不適宜再追空,或許由空頭思路轉(zhuǎn)向逢低做多也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。