服裝資本市場似乎從未變得像今天這般熱鬧。記者在四月底曾做過一個服裝資本市場動態掃描，總結了服裝資本市場的一些特點，包括服裝企業投資動作 花樣越來越多，服裝上市速度加快，境外服裝上市企業也想回歸A股、重組并購、員工持股等資本動作和概念日漸頻繁等特點，產業資本日趨活躍。這些特點進入5 月份以來進一步明顯，趨勢持續加快。從產業角度，這一輪資本熱潮在促進服裝企業加快轉型升級步伐，資本驅動服裝企業進行快速多元化，而從資本角度看，特別 是從二級交易市場角度看，隨著A股指數持續上漲，服裝資本市場呈現出資本運作手段愈加頻繁、“賺錢”和“造勢”特點明顯的趨勢。

　　減持日趨活躍

　　羅萊家紡近日拋出大股東大額減持計劃。羅萊家紡5月27日午間公告稱，公司日前收到實際控制人薛偉成及其關聯方羅萊控股、偉佳國際的《股份減持 計劃告知函》。因滿足自身發展需要，其計劃自2015年5月29日至11月28日，通過大宗交易系統，或二級市場交易系統，或者協議轉讓方式，減持合計不 超過公司總股本27%的股票。減持完成后，實際控制人薛偉成及其關聯方持有的公司股份不低于8516.4304萬股，占公司股份總數的比例不低于 30.337152 0173 3840%。消息一出，羅萊家紡股價大幅下跌。

　　羅萊家紡實際控制人大幅度減持引人注目，但在目前A股市場上并非孤例。羅萊家紡近期做出一系列投資動作，并宣布向大家居轉型，引入智能化家居和 工業4.0概念，如此大幅度減持，必有后續資本動作，或是再拋出定增計劃?但羅萊家紡的此番舉動卻可視為在目前A股指數連創新高的情勢下，上市公司大股東 開始利用減持等手段在二級市場上收割獲利的一個傾向。

　　和A股市場同步，服裝企業近期減持亦漸趨活躍。除了羅萊家紡，富安娜5月26日晚間公告，公司接到公司控股股東林國芳及其一致行動人陳國紅減持 公司股份的通知，控股股東林國芳2015年5月22日-5月25日減持公司無限售條件流通股2000萬股，占公司總股本的2.33%。實施本減持計劃后， 林國芳持有公司股份占公司總股本的37.21%，仍為公司控股股東、實際控制人。而另一支紡織服裝股維科精華則連續遭到第二大股東和第三大股東分別累計減 持1%和1.15%.

　　定增持續升溫

　　減持計劃日趨活躍的同時，上市服企也開始陸續推出各種定增預案。因籌劃重大事項自4月13日起停牌的朗姿股份5日13日晚間公告，公司計劃以 32.35 元/股的價格非公開發行不超過4636.78萬股，募資不超過15億元，將用于韓國時尚品牌引進和運營項目等。此次發行對象包括公司實際控制人申今花、新 華匯嘉擬籌建的證券投資基金、晨暉創鼎擬籌建的證券投資基金、中融鼎新擬籌建的資產管理計劃、中再資管、馬金真等6名特定對象。其中，實際控制人申今花的 認購金額為7億。15億元募集資金中，將使用6億元韓國時尚品牌引進和運營項目，5.8億償還銀行借款，3.2億補充流動資金。定增對象中，既包括實際控 制人大股東，也包括各路資本機構。復牌后朗姿股份股價持續上漲。

　　作為資本市場運作的老手，雅戈爾開始拋出大手筆定增預案。經常參與定增、被業內稱為“定增專業戶”的雅戈爾4月29日晚公告稱，公司擬以不低于 17.58元/股的價格，非公開發行不超過28442萬股，募集資金不超過50 億元，投向O2O營銷平臺項目、雅戈爾琿春服裝生產基地項目、蘇州紫玉花園項目和明洲水鄉鄰里二期項目，并補充流動資金。定增對象不超過10名特定投資 者，包括境內注冊的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者等機構投資者和自然人。作為經常參與定 增、在金融投資領域收獲頗豐的雅戈爾自然深諳“定增”之道，嘗過其中的甜頭，此時在資本市場上拋出定增預案，似印證著服裝資本市場目前資本運作頻繁和獲利 傾向。

　　而杉杉股份5月5日晚間公告，公司擬22.97元/股非公開發行15000萬股，募集資金344550萬元，其中，77950萬元將用于鋰離子 動力電池材料項目;222300萬元將用于新能源汽車關鍵技術研發及產業化項目;44300萬元將用于補充流動資金。發行對象為杉杉控股有限公司、華夏人 壽保險股份有限公司、天安財產保險股份有限公司，共3名特定投資者。海寧皮城也于5月5日晚間發布定增預案，公司擬以19.36元/股，非公開發行不超過 8994.69萬股，募集資金不超過17.41億元，擬加碼主業。在發行對象中，財通基金擬設立的資產管理計劃由公司部分董事、監事、**管理人員及骨干 員工共同出資設立，與公司存在關聯關系。和朗姿股份不同的是，雅戈爾、杉杉股份和海寧皮城在定增預案發布后股價未有太大波瀾。

　　各顯神通“講故事”

　　服裝企業“講故事”講得驚動了證監會的要算百圓褲業。作為服裝股中的“妖股”，這兩年股價大起大落的百圓褲業順應了資本市場公司改名的潮流，5 月6日宣布擬改名為“跨境通寶”，復牌后股價再次持續上漲，股價沖破百元大關，成了名副其實的“百圓”褲業。也正如此，百圓褲業的改名引來深交所連續兩封 關注函，要求對改名等事宜進行補充披露。不過相對于A股市場上許多其他通過“改名”來講故事的公司而言，百圓褲業改名還算有些內涵，公司召開投資者說明會 表示要打造服裝+跨境貿易雙主業，而且目前跨境業務營收已超過服裝主業。目前公司處于停牌狀態。

　　另一家開始講故事的服裝企業要算是大楊創世。真要說故事，大楊創世其實并不缺故事，它很早就有一個電商品牌優搜酷，而且大楊創世品牌還經常和巴 菲特扯上關系。但在資本市場上，大楊創世算是一個比較低調的企業。戲劇性的轉折發生在5月20日公司的股東大會上，有小股東直言大楊創世不要太低調，要加 強市值管理，善于講故事，引起公司高管的注意。自此之后，大楊創世提出了“力爭打造世界*大的單量單裁公司”的口號，并表示對泛時尚產業有相關投資規劃， 目前并無時間表。大楊創世的轉變，反映了目前服裝企業利用資本市場“造勢”的特點，這種“造勢”幾乎成了上市服企一種強迫性的需求和動作。

　　結語：“賺錢”和“造勢”背后的基本原理

　　資本熱潮有大漲就或有大跌，至截稿的5月28日，滬指暴跌近7%連續失守4800、4700點，板塊近乎全線下挫，兩市逾2000股下跌，超 500股跌停。粗略統計近20支服裝股跌停或接近跌停。從市場交易角度看，這無疑是一個大利空。股市或許還會漲漲跌跌，大起大落，但從長遠角度看，決定服 裝企業抗跌性的，相信仍然是“價值”二字。企業在市場上賺錢和造勢無可厚非，而在在資本運作的同時，仍然是要做好主業的優化經營，并善于利用資本市場和手 段打造適合自身發展的模式和戰略。產業和資本的結合，是要長久過日子的婚姻相守，而非激情纏綿的一夜情，如此，才能家大業大，子孫滿堂，財源滾滾，興旺發 達。