? 4月7日訊　3月的北京相對(duì)于南方而言仍顯得有些寒冷，但南京人小李卻在這里感受到了“春天”的溫暖。在北京農(nóng)業(yè)展覽館舉行的第十屆中國(guó)國(guó)際紡織紗線(春夏)展覽會(huì)上，小李所在的悅達(dá)紡織獲得的訂單量多得讓小李感到意外。“紡織行業(yè)現(xiàn)在回暖很明顯，雖然還處于行業(yè)的低谷，但已經(jīng)可以看出來(lái)情況將轉(zhuǎn)好。”小李說(shuō)。

　　回暖的不僅僅是紡織業(yè)。3月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)繼續(xù)回升至50.9%，創(chuàng)下11個(gè)月以來(lái)的新高。不過(guò)，其0.8個(gè)百分點(diǎn)的回升幅度卻沒(méi)能達(dá)到業(yè)界的預(yù)期，而產(chǎn)品庫(kù)存指數(shù)的增加反映出下游需求有待增強(qiáng)，表明目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然脆弱。

　　制造業(yè)回暖

　　參會(huì)前夕，小李的公司對(duì)可能有的火爆場(chǎng)景已經(jīng)有了一定的心理預(yù)期。

　　“今年以來(lái)紡織企業(yè)訂單逐漸增多，出口形勢(shì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，國(guó)家宏觀調(diào)控的目的是保持市場(chǎng)穩(wěn)定，促進(jìn)紡織行業(yè)健康發(fā)展，說(shuō)明我國(guó)紡織企業(yè)終端需求改善。”國(guó)家發(fā)改委經(jīng)貿(mào)司副處長(zhǎng)李燕在公開(kāi)場(chǎng)合表示。

　　據(jù)中國(guó)紡織品進(jìn)出口商會(huì)介紹，今年前兩月，江蘇、福建等地的紡織服裝出口增速都較去年出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，其中福建泉州前兩月該類產(chǎn)品出口同比增長(zhǎng)超過(guò)七成。

　　4月3日，長(zhǎng)城證券發(fā)布研報(bào)稱，紡織行業(yè)逐步回暖，筑底企穩(wěn)態(tài)勢(shì)明朗，將投資評(píng)級(jí)上調(diào)至“推薦”。

　　紡織的回暖也帶來(lái)了數(shù)控織機(jī)的熱銷。在東莞，由于訂單暴增，一些織機(jī)廠老板不得不推掉一些訂單，同時(shí)擴(kuò)大廠房，增加設(shè)備。

　　這樣忙碌的場(chǎng)景顯示在宏觀數(shù)據(jù)上，則是一片上升的紅。

　　3月，我國(guó)官方PMI回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到50.9%。這是PMI連續(xù)6個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，并創(chuàng)下去年5月以來(lái)新高。與此同時(shí)，偏向中小企業(yè)的匯豐PMI終值也以51.6%創(chuàng)下6個(gè)月來(lái)新高。

　　訂單的回暖奠定了整個(gè)制造業(yè)回暖的信心。

　　從數(shù)據(jù)看，PMI新訂單指數(shù)達(dá)到52.3%，較上月回升2.2個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)也同樣回升至52%以上。生產(chǎn)和基礎(chǔ)建設(shè)投資密切相關(guān)的裝備制造業(yè)回升勢(shì)頭突出，達(dá)到55%較高水平。同時(shí)，中型企業(yè)顯露起色，PMI指數(shù)8個(gè)月以來(lái)首次回升到50%以上；小企業(yè)也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，雖然PMI指數(shù)沒(méi)有回升至50%以上，但創(chuàng)下*近一年來(lái)高點(diǎn)。

　　“3月新訂單、生產(chǎn)量、就業(yè)分項(xiàng)都在回升，并且**值高于總指數(shù)，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)溫和回升態(tài)勢(shì)不變。”興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

　　復(fù)蘇依然脆弱

　　不過(guò)，暖意融融的數(shù)據(jù)下，問(wèn)題也漸漸浮現(xiàn)。

　　在生產(chǎn)和訂單的回暖下，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)有所反彈，時(shí)隔8個(gè)月后再次回到50%以上，反映出當(dāng)前供需雖然都出現(xiàn)回升跡象，但需求回升仍需加強(qiáng)。原材料庫(kù)存指數(shù)為47.5%，比上月下降2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下，表明制造業(yè)原材料庫(kù)存量在大幅減少，顯示出在微觀層面企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍處于“去庫(kù)存”的收縮階段。

　　申銀萬(wàn)國(guó)研報(bào)顯示，原材料庫(kù)存指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月低于50%的水平，工業(yè)生產(chǎn)原材料庫(kù)存維持較低水平，企業(yè)又怠于補(bǔ)充庫(kù)存。而產(chǎn)成品庫(kù)存勉強(qiáng)突破50%榮枯線，市場(chǎng)對(duì)內(nèi)需回暖的持續(xù)性心存疑慮。

　　“原材料庫(kù)存指數(shù)位于近年的歷史同期低點(diǎn)，同時(shí)環(huán)比仍處下降趨勢(shì)中，這說(shuō)明微觀層面企業(yè)的避險(xiǎn)心態(tài)仍然非常明顯。”聯(lián)訊證券**分析師楊為敩說(shuō)。

　　“PMI小幅回升，創(chuàng)出近十一個(gè)月以來(lái)的新高。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅回落，上游產(chǎn)品價(jià)格上漲勢(shì)頭趨緩。生產(chǎn)指數(shù)及新訂單指數(shù)上揚(yáng)，顯示內(nèi)需平穩(wěn)回升。然而庫(kù)存指數(shù)的表現(xiàn)反映出市場(chǎng)對(duì)內(nèi)需回暖的持續(xù)性依舊心存疑慮。外需逐步改善，有望成為推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的重要支撐。”申銀萬(wàn)國(guó)研報(bào)顯示。

　　分析人士認(rèn)為，中國(guó)官方制造業(yè)PMI小幅回升，但還是明顯弱于往年同期水平。

　　“之前市場(chǎng)對(duì)這次數(shù)據(jù)的預(yù)期比較高，應(yīng)該是51.2%，然而這次卻沒(méi)有達(dá)到，并不是非常理想。所以還是應(yīng)該堅(jiān)持之前的經(jīng)濟(jì)是弱復(fù)蘇的判斷。”東方匯金期貨金融產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理柳瑾表示。

　　3-5月份通常是制造業(yè)旺季，但旺季不旺的現(xiàn)象，也或預(yù)示今年總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將較為悲觀。數(shù)據(jù)顯示，2006年-2010年，3月PMI較2月PMI的環(huán)比漲幅均在3個(gè)百分點(diǎn)以上；2011年和2012年，3月的環(huán)比漲幅分別為1.2個(gè)百分點(diǎn)和2.1百分點(diǎn)。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在持續(xù)，主要得益于國(guó)內(nèi)需求狀況的逐步改善。而投入價(jià)格的小幅回落表明當(dāng)前需求的復(fù)蘇仍然十分溫和，且通脹壓力有所緩解。綜合以上因素，建議決策層應(yīng)該保持相對(duì)寬松的政策基調(diào)。”匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示。