據USDA*新月報，2019/20年度印度棉花總產量642.3萬噸，出口87.1萬噸，進口47.9萬噸；而ICAC預測印度產量、出口數據分別為600萬噸（與USDA相差42.3萬噸）、90萬噸。根據印度棉花協會的預測，2019/20年度印度棉花產量為3545萬包（602.65萬噸），同比增長13.6%；出口量為420萬包（71.4萬噸，印度棉花咨詢委員會的出口預測是500萬包），與USDA月報產量、出口量差距分別達到39.65萬噸、15.7萬噸。

很顯然，各方有些高估2019/20年度印度棉的出口形勢及競爭力，美棉、巴西棉、西非棉等繼續搶占國際市場份額。據統計，截至11月底，印度棉僅裝運出口了60-70萬包，出口簽約總量不到100萬包（含2018/19年度陳棉），與2015-2017年同期印度棉簽約“井噴”式增長形成鮮明對比。

筆者認為，2019/20年度印度棉實際出口量將低于350萬包甚至300萬包（不高于60萬噸），原因歸納如下幾點：

一是因巴基斯坦與印度地緣政治緊張，一度劍拔弩張，因此巴紗廠轉而大量采購美棉、巴西棉、西非棉、中亞棉，印度軋花廠和出口商失去*重要、穩定的買家；

二是MSP高價收購導致將印度國內棉價上漲至38500盧比/坎德左右（約74美分/磅），印度棉國內售價、出口報價都居高難下，與包括美棉在內其它產地棉花相比“價不廉，物不美”，競爭力不高；

三是從調查來看，2019/20年度古吉拉特邦、馬邦等棉區S-6、MCU5、J34品質及可紡性下滑比較突出，再加上軋工質量、“三絲”、包裝等改善不明顯，與企業紡中高支紗的需求匹配度下降；

四是中美雙方達成**階段貿易協議，中方將開啟美棉買買買的模式（棉花在協議進口清單中，沒明確的是將以何種方式進口），再加上巴西棉、西非棉越來越受到中國、越南、巴基斯坦、孟加拉國等買家認可，印度棉出口很可能淪為“跑龍套”；