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????? 據青島、張家港、廣州等地的棉花貿易商反映，1月下旬以來詢價、看貨的國內大中型紡織廠、中間商有所增加，重點是2016/17年度保稅或即期裝運的印度棉、美棉及港口少量高品級同品質的2015/16年度美棉、澳棉、烏棉等。據海關總署統計，2016年12月，我國進口棉花14.36萬噸，環比增加8.86萬噸，增幅152 0173 3840.13%；配額使用以1%關稅居多，比例超過九成；貿易方式中一般貿易、保稅監管場所進出境貨物和進料加工增長明顯，其中進料加工成為*主要的進口方式，占比超過五成；值得關注的是12月份印度棉的進口量達到6.09萬噸，重回**的寶座，而當月排在第二、第三位的美棉和巴西棉進口量僅4.64萬噸、1.03萬噸。

????? 對于近期印度棉進口量強勁反彈，業內普遍歸納原因如下：一、12月份，由于臨近年末，配額即將到期，企業加緊通關。自1月中旬以來2017年89.4萬噸1%關稅內棉花進口配額已經下發，部分進口企業1、2月份使用的熱情較高；二、近期由于印度國內籽棉、皮棉上市量大幅增長（日均上市超過3萬噸），軋花廠出廠價、FOB及CNF報價整體下滑，S-6遠東主港報價相對EMOT“倒掛”調整為低于EMOT? SM美棉2-3美分/磅，而目前簽約的美棉多為中后期花，品級品質相對印度棉已無優勢；三、人民幣、印度盧比相對美元均處于貶值狀態，進口印度棉一定程度上可以減緩美元升值壓力。雖然12-1月份印度棉CNF報價一度達到88-89美分/磅（BCI S-6 SUPER），但中國買家的實際支出并沒有這么高；其四、由于2016/17年度美棉、西非棉、中亞棉的港口寄售量非常低，至1月底除印度新棉抵港、入保稅庫外，其它產地新棉幾無蹤跡?？紤]到截止1月26日2016/17年度美棉已簽約完成出口84%，對中國買家而言，2-5月份的進口重心只能轉向印度棉（烏棉、西非棉價高量少）。

???? 按規定自2017年3月6日開始儲備棉輪出的大幕就將拉開，雖然從Cotlook A指數、CNCotton B、CCIndex 328來看，儲備棉的輪出底價將明顯高于前期預期，而且考慮到平均每天3萬噸的輪出數量和輪出時間截止8月底，儲備棉的品質品級與印度棉形成重疊和競爭，因此一些紡企、貿易商認為印度棉進口具有較為明顯的階段性，以過渡為主。另外，從國內供需來看，2016/17年度供應吃緊的仍是高品等級高品質皮棉，在美棉簽約已經挑無可挑和配額數量非常有限的情況下，部分紡織廠、進口企業會將配額留給5/7月船期的澳棉、巴西棉等（2017年收獲），不會過多的使用在印度棉身上，因此印度棉進口的大幅增長并不具備可持續性，不排除“曇花一現”的可能。因此預計隨著儲備棉輪出、2017年南半球棉花上市和中國國內棉花結構性矛盾的全面顯現，中國企業對進口印度棉的熱情將快速消退。

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