?? 12月3日:中國拋儲全球商業供應增加制約ICE期棉價格??
????雖然美棉銷售情況良好,但裝運進度緩慢,中國拋儲增加全球商業供應,并減少中國紡織企業對進口棉的需求,而2013/14年度印度棉花豐 產,美棉將面臨來自低廉印度棉的競爭壓力。短暫的反彈后ICE期棉再次下挫,周一ICE期棉3月合約收跌0.73美分至78.62美分/磅,延續橫盤格局 不改。目前中國政府基本明確2014年將取消收儲政策,中國超過600萬噸棉花將進入市場搶占份額,同時拋儲將延續至2014年8月,供應增加與政策調整 將對全球棉價構成長期壓力,缺乏資金與政策支撐,ICE期棉將維持弱勢,繼續關注3月合約77-80美分/磅橫盤區域。
????周一ICE期棉重回跌勢,主力3月合約中陰報收于短期均線之上,雖然KD與MACD指標在弱勢區域延續多頭上漲排列,MACD指標紅柱增 長,反彈可能延續。但均線系統保持良好的空頭排列,對反彈不可過于樂觀,如3月合約突破80美分/磅整數壓力位,反彈可能延續,否則將延續77-80美分 /磅的橫盤區域。
????中國收儲平穩進行,收儲量突破300萬噸,新棉大量入儲以及鄭棉相較于收儲價格缺乏競爭力,鄭棉倉單資源緊張格局延續。政府152 0173 3840元 /噸拋儲將延續至2014年8月31日,國內供應寬松,偏高的拋儲價格對國內現貨棉價構成支撐,空頭擔心近期合約逼倉而減倉離場,鄭棉近期合約因此持續反 彈。但拋儲將增加全球供應,抑制中國紡織企業對進口棉花的需求,國際棉價將因此維持弱勢,內外棉價差擴大,中國產品競爭力進一步喪失,中國市場將繼續遭受 進口棉花與棉紗的沖擊,消費將繼續萎縮。即152 0173 3840元/噸拋儲對市場利好作用有限,無法形成持久的上漲動力。另一方面,過高的拋儲價格可能使2014年 中國植棉面積保持平穩,偏高的產量、2014年中國取消敞開不限量收儲政策以及低廉國際棉價將對遠期合約構成*強的壓力,鄭棉近期合約與遠期合約走勢將分 化,下年度失去政策支撐的棉價將下行向國際棉價靠攏,對遠期合約保持空頭思路不改,逢反彈高點繼續增持1409、1411合約空單,中長期持有。
????政策面影響短期棉價,總體上行阻力較大 ??
????ICE棉花期貨周一下跌,主力3月合約下跌0.73美分,報收于78.62美分。中國政策影響市場走向,數據顯示,上周五個交易日中國收 儲實際成交417000噸,累計收儲量達300萬噸以上,收儲使市場供應減少,且收儲價較高,對國內外棉價都有支撐,但加上原有的庫存,中國庫存龐大,如 何處理這些庫存引人關注,自上周開始銷售國儲棉增加市場供應,對國際和中國國內棉價影響負面,儲備棉投放量、成交量、紡織企業如何選擇,是否會影響美印等 棉花出口國的出口量,是市場關注的重點。目前美國棉花正在收割,印度也處于收割期且預期豐產,當前階段供應充足,結轉庫存預估居高不下,供應過剩憂慮將會 繼續抑制棉價上行空間,價格的反彈僅僅是短線暫時的行情,上行阻力較大, 預計近期將延續橫盤調整行情。
????鄭棉期貨1405月合約周一以日內*低價高開于18705元,高開高走,報收于18785元,上漲95元,伴隨著上漲,成交量大幅增加, 鄭棉期貨延續反彈勢頭,支撐棉價走高的原因,一是收儲放量,昨日實際成交95960噸,累計收儲量3159360噸,大量優質棉入儲,可制作鄭棉期貨倉單 的棉花資源減少且現有倉單庫存稀少,期貨實盤壓力較輕;二是拋儲低價為152 0173 3840元,且過去三個交易日成交均價折328棉價格為18305元,鄭棉期貨現 行交割標準為新國標,標準高于原國標,加上1405月為遠月合約,比拋儲成交價高一定幅度也較合理,這支撐了近期期價上漲。但從總體供應面來看,拋儲持續 到年度末,市場供應充裕且中國及全球庫存居于高位,將抑制棉價的反彈幅度,鄭棉期貨的反彈難有持續性,難以演變為上行趨勢,1405合約上方短線阻力在 19000元附近。
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