?8月14日:利好延續,投機買盤繼續推高ICE期棉 ??
????USDA月報的利好仍在延續,周二ICE期棉市場罕有賣盤,投機買盤使其繼續攀升,主力12月合約收高1.64美分至91.72美分/ 磅,延續上漲趨勢不改。目前來看,市場炒作天氣因素,同時美棉期末庫存偏低導致供應緊張,且市場預期中國進口將恢復,12月合約有望挑戰94美分/磅強壓 力位。但全球期末庫存依然維持在200萬噸以上,中國紡織企業庫存偏高,短期不會有明顯的貿易買盤,市場對價格承受力有限,對上漲謹慎對待為宜,關注94 美分/磅壓力位。
????周二ICE期棉繼續攀升,主力12月合約站穩89.56美分/磅之上,均線系統保持多頭上漲排列,KD與MACD指標延續多頭上漲排 列,MACD指標紅柱增長,漲勢有望延續,12月合約上行目標將至94美分/磅一線。但如89.56美分/磅支撐失守,市場將受到多單獲利賣盤的打壓下回 落。
????雖然USDA8月月報利好,中國產量被大幅下調至718.5萬噸,但中國的減產對市場并沒有實質性的影響,新年度政府將繼續以20400 元/噸敞開不限量收儲新棉,并對鄭棉構成一定的支撐。但2014年政府拋儲及收儲政策調整將使內外棉價差接軌,基于對政策的預判,沒有投資者看好收儲結束 后的棉價,同時基于政策壓力,遠期合約遭受一定的主動性賣盤打壓,在全球供應寬松、中國庫存居高不下、新年度政策調整預期增強的情況下,未來鄭棉易跌難 漲,對炒作天氣形成的反彈不可樂觀,逢反彈壓力位繼續增持中遠期合約空單,152 0173 3840合約短期支撐位依然在19700元/噸一線。
????短期供應緊張以及新棉減產預期推動棉價繼續大漲 ??
????ICE棉花期貨周二大幅收高,主力12月合約上漲1.64美分,報收于91.72美分。美國農業部*新公布的月度報告顯示,新年度美國棉 花產量為1305萬包,低于市場預期,且為四年來*低水平;美國2013/14年末庫存預估下調10萬包至280萬包,全球棉花產量及庫存預估較7月也有 小幅下調。美國降雨對棉花作物產量的威脅以及中國天氣不佳使市場對全球棉花產量減少的憂慮仍在,ICE可交割的2號期棉合約庫存為51409包。可交割庫 存持續降低以及新棉供應減少支撐投機者買入進場,在近日上漲中持倉量持續增加,供應偏緊的預期在未來一段時間將繼續支撐棉價。目前的上漲行情依然是在消化 美國農業部的供需報告,是供應面利多預期的推動,后勢行情能走多遠需要看需求面的配合。在全球庫存方面,雖然全球棉花結轉庫存預估小幅低于7月預估數量, 但仍處紀錄高位,這可能抑制棉價上漲的高度。技術面,ICE棉花期貨突破上行,價格站于主要均線上方并走出低位盤整區間,表現為多頭行情,上方阻力97美 分附近。
????鄭棉期貨152 0173 3840月合約昨日高開于19745元,全天交投區間為19740-19840元,*終上漲90元,報價收于19810元。現貨 面,中國棉花價格指數328棉報19192點,下跌8點。外棉大漲,國內棉市行情可以說是不溫不火,現貨市場報價基本穩定,成交冷清,港口外棉報價整體上 漲,價格的上漲也抑制了需求,出貨速度更加緩慢。鄭棉期貨對外棉上漲的反應不大,一是因為內外棉價差過大,二是當前需求平淡,未來行情如何仍需看需求面的 變化。新棉方面,江南西南地區降水量偏少,其中湖南等棉區旱情嚴重,對棉花生長不利,江淮、江漢及江南及新疆部分地區的高溫天氣不利于棉花開花結鈴,造成 棉花花鈴脫落,河北棉花主產區邢臺、滄州地區棉區暴雨,部分棉田減產。天氣不利造成的減產預期增強,后期進入關鍵階段,天氣因素成為市場關注的重點。預計 近日在外棉上漲以及天氣因素的支撐下,鄭棉期貨將會繼續小幅反彈行情,上方阻力在20000附近。
????短線上行趨勢保持良好,中線看漲格局不變 ??
????隔夜ICE主力合約延續此前的上行態勢,盤中一度上漲至93美分/磅附近,終盤大幅收高于91美分/磅上方。技術特征表明ICE主力合約 短線上行趨勢保持良好,且沒有跡象表明中期上漲格局面臨挑戰。中國拋收儲政策及用棉終端消費的緩慢復蘇是ICE主力合約保持上行態勢的基本動力,而主要產 棉區的不利于棉花生長的天氣則對ICE的走強起到了推波助瀾的作用。未來幾個月隨著中國不限量收儲政策的實施,仍然保持在高位的內外價差將對ICE期棉維 持強勢起到支持作用,而中國新一輪的拋儲政策將會成為影響全球市場的焦點因素,但無可爭辯的事實有兩點:其一,巨大的內外價差的彌合將主要依賴增加進口來 解決;其二、中國不限量收儲政策的終結將更壓制全球棉農的種植熱情。這些因素的持續轉變將對ICE維持強勢格局提供支撐。
????鄭棉152 0173 3840合約仍然面臨收儲細則所帶來的風險,隨著這一事實的逐步落實,鄭棉將在震蕩中緩慢的朝著更為合理的價位邁進,這一合理的價位 必須能夠反映國儲“敞開收儲”這一基本準則。對1405合約而言,有兩大疑問需要解決:其一、新年度的拋儲政策怎么定,是延續上年度的還是從頭來過;其 二、倉單問題如何解決。由于現有的信息找不到回答上述兩個基本問題的蛛絲馬跡,我們只能按照往年的拋儲慣例來考慮,如果是這樣,19000元/噸將是其較 為合理的價位,即此時不具備多或空的條件。操作上謹慎對待。
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