?????? 觸及兩年高位回落 上升勢頭不可逆
?????? 昨晚國際農產品期市繼續上揚，ICE期棉觸及2年來新高后有所回落，短線受到部分獲利了解盤影響，但良好的基本面支撐以及周邊氛圍，料接下來推升期價向08年3月份高位邁進。
????? ?隔夜國際市場在總體向好中，農產品無疑仍是明星，其中CBOT大豆突破1000美分，創1月中旬以來高位，玉米、小麥也紛紛收漲，ICE 期棉盡管受部分獲利盤了解，但依然不改趨勢性強勢特征，印度沒有期限的對棉花出口實施禁令，將進一步加劇美棉的對國際市場供應的緊張格局，另外需要關注的是美國棉花種植區的天氣變化，目前來看，對美棉播種及出苗并不有利。而總體看，目前內外棉的交并影響，以及略微差異的基本面，成為市場各方關注的焦點。
?????? 國內市場，昨日總體走勢與前日外盤如出一轍，其中遠月相對**突破，但較外棉異樣之處在于，國內鄭棉技術圖形上形成一個大的跳空缺口，從而對市場參與者形成一種不好的心理預期，接下來會不會彌補缺口；再有就是目前國內現貨短暫狀況，不如國際市場的基本面那么“單純”，國際棉市接下來被印度棉出口禁令攪和，全球買家將齊聚美國市場，很難想象目前已經不足70萬噸的美棉期末庫存，會接下來降低到什么程度，這也直接刺激基金買盤入場，但國內短期受限于現貨交投不旺，紗廠棉花有較為充足的庫存；但總體來看，市場對遠月集體看好，無疑對未來，甚至包括新年度市場的供需保持偏緊的看法，畢竟如果中國面積難以有效擴種，大量消耗了本年度的商業庫存與國家儲備之后，新年度單憑美國增加15％的種植面積，印度棉產量未可知之下，國際資源供應陷入緊張局面，將進一步可能變為現實。
????? 盤面上看，鄭棉昨日跳空高開大幅走升，成交持倉急劇放量，尾市部分獲利盤出現，總體多空持倉主力繼續增倉，行情再度吸引資金關注。 操作上關注缺口位置，后市創新高值得期待，多單繼續持有。

?????? ICE期棉沖高回落創25個月收盤新高
?????? 隔夜，印度限制出口的利好仍在延續，并激發基金買盤繼續推高ICE期棉，盤中*高至86.80美分/磅，但隨后市場傳聞印度政府將允許已經簽約的棉花裝運，這導致部分投資者在棉價連續兩日大幅上漲后兌現部分利潤獲利離場，ICE期棉至高位回落，終盤只收高0.55美分至85.15美分/ 磅，但該價格依舊創25個月以來的*高收盤價。目前來看，在印度限制出口后，未來市場資源將趨于緊張，而ICE棉價已經突破84美分/磅重要壓力位，且基金多頭立場不改，買盤將繼續推高ICE期棉價格，建議保持多頭思路為宜。
???????技術上，ICE期棉沖高回落小陽報收，棉價站穩84.26美分/磅及短期支撐之上，中短期均線有再次形成多頭上漲排列的趨勢，同時KD 與MACD指標延續多頭上漲排列，MACD指標紅柱開始增長，市場的強勢格局將延續，ICE期棉將背靠84.26美分/磅的支撐位繼續上行，挑戰90美分 /磅的壓力位。
??????? 周三國內鄭棉在ICE期棉強勢上漲的支撐下增倉上行，市場人氣有所恢復，但上方貿易保值賣盤壓力較大，制約了鄭棉的上漲空間與動力。另一方面，人民幣升值與本輪訂單高峰過后的市場不明抑制了多頭人氣，導致鄭棉買盤力量分散，預期在5月上旬前市場多頭將繼續保持謹慎態度，這到抑制鄭棉的上漲動力與空間。預期ICE期棉的小幅上漲對今日鄭棉影響有效，如今日鄭棉不能繼續增倉，建議多單減持，否則繼續持有多單，9月合約短期目標至152 0173 3840元 /噸一線。

?????? 下游情況不佳難拉棉價持續上揚
??????? ICE棉花期貨周三小幅走高，交投*活躍的7月合約上漲55點，報收于85.15美分。全球棉花供應偏緊，印度又禁止棉花出口，此舉使市場供應減少，引發了市場買盤的增加，支撐棉花價格走高。印度禁止出口時間多長未知，但這足以引起棉花市場的震動，引起棉價短線的上揚。而ICE棉花期貨*終收回了一部分漲幅，技術上沖高回落，縮小漲幅，雖然有利多，但有持續性大漲的可能性不大。
?????? 作為印度棉花的主要出口地中國，，印度禁止出口對國內棉花供應有較大的影響，這會直接在短線上推升鄭棉期貨價格的走高，而對現貨實際成交價格影響還有待觀察。目前國內棉紗價格平穩，銷售形勢一般，廣交會上紡織品成交略有增長，紡織品出口恢復仍不樂觀，這也使紡織企業當前對棉花的采購量并不大。外棉供應減少及價格的上漲將支撐國內棉價，但下游紡織品銷售對原料支撐作用并不明顯，這將限制國內棉價的走高，鄭棉期貨在短線上漲，消化外棉價格上漲及印度因素的支撐后，短期內將繼續震蕩行情。

?????? 美棉沖高回落，整理后將繼續沖高
?????? 周三ICE期棉7月合約開盤84.99美分，在84.82-86.80美分區間波動，因市場傳言印度將允許已出售棉花付運，和部分買盤獲利出場，進而導致期棉出現沖高回落，收盤于85.15美分，上漲0.55美分，幅度達0.65%，收在25月*高收位。美棉7月合約收一陽線星，帶有非常長的上影線，短期繼續向上的格局并未改變，未來幾日將進行橫盤整理蓄勢待發。從基本面來看，印度限制棉花出口是近期美棉的*大利多因素，雖然市場傳言印度可能允許已出售棉花的付運， 但只要未能確定是否屬實，美棉將繼續受到提振而走高。國內方面，國內棉花供應情況還是偏緊，進口配額的發放的時間也不遠矣，筆者保持原有觀點，美棉在于配額發放的消息之前會出現一波上漲， 當然如果中國大量訂購美棉的話，美棉出現快速上漲行情也不無可能， 所以此次美棉將于10天之內會快速上漲構筑頂部的可能性很大。
?????? ? 周三鄭棉9月合約高開310點于17200，高開低走至17105后開始橫盤震蕩， 成交活躍。午后鄭棉1月合約出現放量增倉上行，突破箱體頂部16800， *高漲至16875，尾盤小幅回調收盤于16735，增倉25444手棉花。 鄭棉放量增倉上行， 人氣重新凝聚，在美棉沖高之際， 鄭棉也會被推動上漲， 短期鄭棉會繼續上行。 操作建議， 今日在急跌或回調之際， 減持空單， 繼續等待美棉快速沖高之時放空鄭棉。