?高位震蕩整理 未來依舊向好

??? 昨晚國際市場陷入調整或震蕩之中，美元走低，對商品提振作用亦顯得有限，農產品市場整體受到俄羅斯可能在周四、周五降雨影響，陷入調整，ICE期棉高位震蕩小幅下滑。

??? 隔夜國際市場難以呈現的利好數據，依舊令市場呈壓，美股下探回升，小幅漲跌，成交量清淡，消息面上，美國8月紐約州制造業指數為7.1，低于市場的普遍預期，8月的住房建筑商信心指數環比下跌1點至13點，創下17個月（2009年3月以來）新低，再度表明美國的房地產市場依然疲軟，另外日本2010年二季度(4～6月)GDP增速大幅放緩，個人消費明顯轉弱，均難言利好。國際ICE期棉方面，技術上以及基本面均支持價格沖高，國際觀察者看好本輪沖擊92美分之上高位空間，*新ICE基金持倉報告顯示當周投機凈多頭率連續第三周增加，截至8月13日增加2.4％至12％，基金持續看好。

??? 鄭棉昨日高位開盤，減倉有所回落，近期沖高累積部分獲利盤加重，從而對行情形成不利影響，基本面儲備棉投放昨日成交均價較前一日下滑85元至18039元，*高價18760元。 操作上調整繼續買入思路。（首創期貨 董雙偉）

?

??? 多頭平倉抑制ICE期棉漲勢

??? 周一，市場基本面沒有任何變化，部分多頭在棉價上漲至84美分/磅以上后獲利平倉離場，這抑制了ICE期棉的漲幅，12月合約因此收跌 0.16美分至84.02美分/磅，但上漲趨勢并未改變。而棉價的回調幅度遠遠小于市場預期，ICE期棉市場整體仍處于強勢格局，在基本面利好的情況下，基金投機買盤有望繼續推高棉價，12月合約如能站穩84美分/磅支撐位之上，下一目標將至87美分/磅一線。

??? 技術上，ICE期棉雖小陰報收，但短期漲幅過大導致棉價遠離短期均線支撐，面臨修正的需求。而均線系統保持良好的多頭上漲排列，同時KD 與MACD指標延續多頭上漲排列，MACD指標紅柱高位運行，ICE期棉仍處于技術性強勢上漲趨勢中，預期12月合約將在84美分/磅一線修整后挑戰87 美分/磅的4月高點壓力位，建議保持多頭思路繼續看漲ICE期棉。

??? 鄭棉多頭因紗價下跌等因素信心嚴重不足，大量多頭獲利平倉離場抑制了鄭棉的上漲動力與空間，導致1101合約難以突破17265元/噸前期高點壓力位。但目前現貨棉價在國儲棉成交激烈的情況維持穩定，鄭棉價格依舊低于現貨棉價，預期隨著新棉上市的臨近，背離格局將得到扭轉，未來鄭棉有望繼續緩慢攀升，建議保持多頭思路不改，背靠17265元/噸前期高點壓力堅持部分多單，背靠17000元/噸整數支撐再次補回多單，如此支撐失守多單止損，增倉突破17265元/噸壓力位可繼續少量買入。（萬達期貨烏魯木齊營業部 杜映）

?

??? 棉花小幅調整，整體漲勢未改

??? ICE棉花期貨周一小幅下跌，交投*活躍的12月合約下跌16點，報收于84.02美分。ICE棉花期貨開盤之后震蕩走高，下午盤價格上下反復，*終價格走低，以下跌報收。棉花*近連續上漲之后出現小幅的調整，市場的下跌一方面是獲利了結盤的打壓，另一方面，隔夜農產品整體表現不佳，小麥價格大幅下跌，美國中西部的天氣利于作物的生長，這些使CBOT谷物類期貨在下午盤出現較大的下跌，棉花價格也跟隨其后。但棉花市場基本面并沒有改變，此次調整并不代表上漲走勢的終結。

??? 國內國儲棉投放目前呈持續的小幅下跌走勢，昨日國儲棉成交價折328級棉價為18257元/噸，較上一競賣日下跌85元/噸。目前棉花從供需短缺年度向下一個預期的供應有缺口的年度過渡，基本面支持棉花的牛市走勢，市場關注的重點在于新棉的生長情況和當前的天氣狀況上，國內降雨已給部分地區的棉花造成一定的影響，但具體況還需要評估和數據，雖然現貨價格小幅走低，但鄭棉期貨似乎并沒有要下跌的跡象，預計近日棉花出現小幅調整，但市場后勢仍有望繼續回升。（海通期貨鄭州營業部：張建衛）

?

??? 美棉小幅回落，高位調整

??? 周一ICE期棉12月合約開盤于84.18，在83.72-84.18美分區間波動，成交量縮減， 波動不大，因多單獲利平倉， 導致期棉小幅回落， 下跌0.16美分， 收盤于84.02美分， 幅度達0.19%。從技術上來說， 期棉12月收一陰線星，帶有上影， RSI有小幅回落，但仍然處于超買區，周，指標顯示有調整需求， 而K線實體始終在周五K線之內， 收于84美分之上， 始終保持強勢， 是否到頂或者是調整后沖高， 仍然需要繼續觀察， 如果期棉始終保持在84美分附近震蕩， 且重心上移， 則有可能蓄勢待漲， 投資者需密切觀察。基本面來看，全球庫存偏低是支撐棉價的主要因素， 但鑒于新棉即將在8月底或9月初上市， 預計對棉價將產生一定的壓制， 所以期棉漲幅空間不宜看往過高。國際方面， 日本第二季度GDP增速減緩， 有停滯風險， 及美國紐約洲制造業活動指數升值7.10，低于市場預期8.5， 全球經濟未來存在不確定性， 這將對期棉漲勢也會形成一定的壓制。

??? 國內方面，周一鄭棉仍然保持在高位盤整， 縮量減倉， 成交清淡， 波幅較小， 整日在100點內波動， 收盤于17155，上漲35點。而國儲棉投放方面， 8月16日成交加權均價為18039元/噸，較上一日低89元，折18257元/噸（凈重），較上一日低85元， 成交均價的每日降低，對現貨價格和期貨價格都有一定的沖擊。所以操作上， 建議多單適時止盈， 謹慎看多。（長江期貨 王健）