? 經濟成長放緩抑制ICE期棉漲勢

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　　由于美國經濟數據顯示美國經濟成長放緩，市場擔憂影響棉花消費，部分多頭在ICE期棉觸及4個月高點后獲利平倉，12月合約因此收跌0.36美分至84.86美分/磅，但上漲趨勢并未改變，部分投資者轉而買入3月合約。目前出口強勁是棉價上漲的主要動力之一，周四晚USDA將公布出口周報，市場預期出口量在6.75萬噸左右，低于上周的10.06萬噸，如果*終出口量高于市場預期，那么ICE期棉有望繼續上漲，建議對其保持多頭思路謹慎看漲，關注87美分/磅一線的壓力位。

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　　技術上，ICE期棉小陰報收，棉價站穩短期均線之上，均線系統保持良好的多頭上漲排列，顯示中長期上漲趨勢未改。但KD與MACD指標粘合形成空頭死叉，同時MACD指標紅柱縮短，市場面臨較大的回調壓力，建議謹慎看漲為宜，關注83美分/磅一線支撐，預期12月合約將繼續挑戰87美分/磅壓力位。

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　　國內鄭棉周三繼續增倉上行，1101合約挑戰152 0173 3840元/噸壓力位，雖然國儲成交價格上漲對市場構成支持，但紗價的持續下跌則抑制漲勢，如果不能吸引更多的資金入市，短期1101合約難以突破152 0173 3840元/噸的前期高點壓力位。而9月新花即將上市，在現貨及紗價均處于高位的情況下，市場有望在 17500元/噸上下接軌，*終1101合約將站穩該價格之上，因此對其保持多頭思路不改，操作上背靠152 0173 3840元/噸壓力減持多單，有效突破后繼續買入，或者回調至17100元/噸以下再次買入，17000元/噸失守多單止損離場。(萬達期貨烏魯木齊營業部杜映)

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　　結束連漲高位盤整等待新刺激突破

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　　昨晚美國公布的數據依舊令人失望，但大幅下跌后，市場超跌企穩，美股下探回升小幅收高，國際商品市場也多數呈現出下探回升格局，企穩整理，ICE期棉高位展開整理，收盤微跌。

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　　隔夜美道指連續第二天降至萬點關口之下，不過此后市場反彈并在尾盤回升，結束了此前連續四個交易日下跌的行情，當日經濟數據仍然令人失望，但股市連續多日走低、過去兩周內美股總共下跌了7%左右，使一些投資者看到了抄底的機會，數據方面，公布的美7月新屋銷售環比下降12.4%，經過季節性因素調整之后的數字降至27.6萬幢，至少創下1963年以來*低水平，此前經濟學家平均預期該數字將攀升至33.3萬幢，房屋售價也降至2003年以來的*低值。棉花基本面上，在近期突破之后，消息面短暫陷入平靜，期待新的棉市基本面刺激，以及國際周邊商品能否止步跌勢提供進一步的利多刺激，關注今晚 USDA發布的出口銷售報告。

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　　鄭棉昨日大幅跳空高開，盤中受周邊市場影響有所回落，收盤中幅走高，仍明顯強于周邊市場，技術上前高附近形成阻力位，且新跳空缺口不利行情發展，現貨面儲備棉投放昨日全部成交，折328均價上漲8元至18169元。操作上趨勢繼續看漲，短線面臨上方技術阻力位壓力，多單可波段性操作為佳。(首創期貨董雙偉)

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　　棉花市場短期仍將保持偏多的震蕩走勢ICE棉花期貨周三小幅下跌，交投*活躍的12月合約下跌36點，報收于84.86美分。美國新屋銷售數據創新低，還有耐用品的訂單率遠低于市場預期，這兩項數據繼續對市場施壓，增加了人們對于經濟前景的憂慮。在周邊商品市場及股市表現為疲軟下跌的情況下，市場也擔心疲軟的經濟對棉花需求產生不利影響，棉花交易者選擇了在高位拋售。但總體來說，ICE棉花期貨仍是震蕩行情，并沒有向上或向下突破的跡象。

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　　目前國內現貨皮棉行情雖然疲軟，但并沒有大幅的下調，整體棉花價格仍維持高位。臨近交割月的9月合約價格在逐步下調，逐漸與現貨接軌，但沒有較突出的下跌，鄭棉倉單量較少，即使9月合約下跌也難以對現貨產生影響，目前維持高位的現貨價格對鄭棉近月價格和遠月價格構成支撐，也給以新棉價格定位以想像的空間，市場預期較好，棉花近兩日走勢也強于周邊市場，短期內棉價難以大幅下調，后勢仍以高位偏多震蕩。(海通期貨鄭州營業部張建衛)

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　　美棉高位盤整

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　　商品價格普遍走弱給ICE棉花期貨帶來壓力，但美國股市小幅走高幫助棉價反彈，隨后多空雙方爭奪激烈，12月合約以小幅下跌收盤。分析人士認為，目前經濟環境欠佳對市場不利，棉價在高位將加劇震蕩，USDA今晚公布的美棉銷售數字可能低于上期。

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　　宏觀方面看，在回補庫存的經濟需求逐漸消退之后，美國經濟從就業和消費方面都開始出現了巨大的波動下滑，而歐債危機給市場帶來的關于違約風險的擔憂情緒也進入了過度之后的修正階段。同時，危機對歐洲經濟的影響尚未顯現，這些因素導致了短期避險情緒的降溫，而這也是美元面臨短期回調的*主要因素。從農產品近日的大幅漲跌來看，市場的風險偏好仍面臨經常性的反復，并且幅度明顯，而這種反復的表現，正是風險偏好弱勢的表現。在美元下行的過程當中，這種避險情緒依舊脈沖性地上升，表明后期美元疲軟僅能維持在回調的局面，難以向趨勢性下跌發展。從這個角度來看，農產品繼續沖高的能力受到限制，但所承受的壓力也有限。

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　　我們認為，近期鄭棉在商品市場中一枝獨秀，但現貨價格則穩中有降。在不出現大范圍災害天氣的情況下，后期國內棉花價格重心將繼續回落與新年度接軌。此外，紡織產銷保持良好運行態勢、市場對中長期農產品價格上漲預期較強等積*因素也不容忽視，棉花現貨價格下跌空間和速度將有限。(長江期貨黃駿飛王健)

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