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??????在連續走強七個月之后，棉花價格在2011年4月下跌，此后穩定在非常高的歷史水平。今年伊始，紡紗廠需求堅挺，由于庫存在2009/10年耗盡，他們開始重建庫存，但是由于棉價居高不下，需求*終減弱。2010/11年全球棉紡紗廠用量預計達到2500萬噸，幾乎與2009/10年一樣。2011/12年全球紡織廠用量預計恢復增長，因為受到全球經濟增長強勁以及生產提高的驅動，但棉價相對較高以及化纖對棉花形成競爭，將放緩全球棉花用量。

　　由于2010/11年度價格較高，因此，2011/12年全球棉花種植面積預期擴大8%，達到3630萬公頃。假設單產小幅提高，那么，全球產量可能達到2730萬噸，較2010/11年提高9%。2011/12年世界棉花產量預計較紡織廠用量超出152 0173 3840萬噸。因此，到2012年7月底，期末庫存預計從2011年7月底的870萬噸提高到1020萬噸。2011/12年世界期末庫存-對-用量比可能反彈至40%。

　　ICAC秘書處認為，2011/12年Cotlook A指數年平均值將大幅下跌，但可能依然高于0.60美分/磅的10年平均指數。價格也可能大幅波動，今年價格已經非常高，2011/12年將會下降，因為全球棉花供應量增加可能增強市場人士的信心。

　　世界棉花供應及分配

2009/10

2010/11

2011/12

2009/10

2010/11

2011/12

百萬噸

百萬包

產量

22.0　