?上周（3.21-3.25），國際棉花市場走出日本地震后產生的一系列反應的陰霾中，棉花期貨和現貨均有所上漲，基本面上多關注個別棉商的回購問題及下年度各主要國家的棉花生產種植意向。
????一、ICE期棉市場。
????當周期貨價格大漲，現貨跟漲幅度一般。ICE棉花期貨市場近期5月合約均價204.02美分/磅，較前一周上漲1097點；代表國際棉花價格走勢的Cotlook A指數平均231.87美分，漲889點，Cotlook 新花A指數周均152 0173 3840.69美分，漲462點； FC Index 指數M（進口棉花價格指數M級）周均229.45美分，漲479點。
????日本地震后的一周內（3.14-3.18）一度引起國際金融市場和商品市場的恐慌，ICE棉花期貨跌至200美分以下，5月合約在3月 16日結算價跌至185.12美分，為2月中旬以來*低水平。上周ICE期棉受基本面因素、投機資金買盤及技術層面作用全面反彈，5月合約周四（3.24 日）結算價達到208.82美分，周五盤中沖破210美分，終因獲利平倉盤打壓結算價封于204.49美分。
????基本面上有利的炒作因素包括：
????????美國*大棉區德州旱情。目前正值美國南部德州格蘭德河流域等地棉花早播期，棉區土壤偏旱，對棉花播種不利。
????????美棉出口周報利好。3月24日ICE棉花期貨市場近期5月合約盤中在跌破200美分后反彈，*終收于漲停附近，主要的支持作用來自當日美國農業部（USDA）發布的美棉出口周報利好。（外棉簡評：美棉出口出乎意外　市場說法幾何？）
????????印度官方對出口增加與否仍無定論。上周，印度籽棉收購進度一般，已收購總量相比去年同期增長幅度僅約2％左右，去年同期的增幅約8％。印度官方部門對本年度的棉花產量預測不一，后期是否增加棉花出口量仍在爭議中。
????二、國際棉花現貨。
????中國市場外棉銷售形勢不容樂觀。國內棉花市場顯現上漲乏力并略有下跌勢頭的狀態，外棉價格相比國內市場要高，已經到港的棉花也隨著國內市場漸有下調。2月份到港的棉花中，美棉占據61％，印度棉僅約4萬噸，烏茲別克棉花約2萬噸，其他多來自南美等地。
????經歷了前一周的取消前期訂單“風波”后，上周美棉出口情況良好。據美國農業部統計，截至3月17日美國已累計簽約本年度棉花350.7萬噸，裝運了198.4萬噸。其中中國共簽約113.6萬噸，裝運了65.6萬噸。除墨西哥進口尚屬穩定外，土耳其、印尼、孟加拉、越南、泰國、巴西和韓國都有不同程度的增加。
????三、全球棉花消費狀況。
????因日本地震、中東和非洲的動蕩局勢造成市場對全球棉花經濟的擔憂，從而影響市場對棉花消費的預期。各大相關媒體上都不乏研究各傳統紡織品出口國家和新興出口國家的競爭力變化情況，競爭力的此消彼長對各國的棉花消費量影響也是值得關注的。在中國棉花協會召開的二屆三次理事會上，安徽華茂紡織股份有限公司總經理王功著分析道，近期中國紡織企業銷售狀況不理想，同時存在一些問題：一是高價位的棉價；二是招工困難；三是用工成本增加；四是紡織業仍在較快發展；五是訂單中大單長單少，貨款回籠慢，目前旺季不旺；六是紡織企業庫存在不斷增加。中國紡織行業形勢嚴峻，印度、巴基斯坦、孟加拉和越南等國的競爭力的增強，將對中國的紡織行業形成壓力，全球棉花消費的格局也將發生一些變化。
????四、市場展望。
????日本地震后引發核危機，國際原油價格高漲，后英法美等國對利比亞展開軍事打擊，有分析人士指出，高油價和非洲和中東的政局持續動蕩可能損害全球經濟復蘇。投機資金是整體出逃，或是在哪些市場去尋求避險，對ICE期棉的大方向有指引作用。國際棉花價格雖然會跟著ICE期棉的大方向波動，但短期內的上漲和下跌幅度，將更依賴于基本面的需求狀況來變動。
????中國棉花生產進入備耕期、美國南部開始了小規模早播、巴基斯坦棉花種植范圍逐步擴大，這些主要的棉花生產國家及其他部分國家的棉花春播意向，成為近期市場密切關注的焦點問題。