上周，國(guó)際棉花期現(xiàn)貨市場(chǎng)下滑，多種經(jīng)濟(jì)自身、政治因素和投資意向?qū)r(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)帶來壓力。現(xiàn)貨市場(chǎng)美棉出口周報(bào)中本年度棉花訂單繼續(xù)有取消現(xiàn)象，同時(shí)市場(chǎng)也密切關(guān)注印度棉花加大出口額度的可能性。
????一、全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展受威脅。
????近期全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度會(huì)不會(huì)減緩的質(zhì)疑聲越來越多。日本地震、北非和中東惡劣的政治局勢(shì)促使原油高漲，同時(shí)，全球通貨膨脹率整體偏高，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。高盛在上周發(fā)布報(bào)告指出，商品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)較大，原油處于風(fēng)險(xiǎn)均衡狀態(tài)，適合長(zhǎng)期做多，除大豆和白金外，棉花和銅的投資目標(biāo)價(jià)位已經(jīng)遠(yuǎn)被超越。
????據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，國(guó)際貨幣基金組織公布《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》說，在宏觀經(jīng)濟(jì)改善和宏觀經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)寬松的支撐下，半年來全球金融穩(wěn)定形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，但金融系統(tǒng)脆弱性仍然存在。上周末，二十國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議以及國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行春季會(huì)議相繼閉幕，在解決世界經(jīng)濟(jì)失衡、規(guī)避未來經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)方面取得一定共識(shí)的同時(shí)，與會(huì)各方擔(dān)憂新興經(jīng)濟(jì)體的高通脹和發(fā)達(dá)國(guó)家主權(quán)債務(wù)問題將威脅全球經(jīng)濟(jì)。
????金磚*****第三次會(huì)晤15日在海南省三亞市舉行。會(huì)上，有關(guān)方面指出，世界經(jīng)濟(jì)雖然已經(jīng)緩慢走出金融危機(jī)陰影，但是，老問題沒有徹底解決外，又出現(xiàn)了一些新問題、新情況。歐洲個(gè)別國(guó)家仍深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)；全球徹底走出金融危機(jī)陰影，徹底走向復(fù)蘇尚需時(shí)日。同時(shí)，通脹已經(jīng)開始席卷全球，釀成金融危機(jī)因素又開始泛起。國(guó)際大宗商品價(jià)格正在全面上漲，特別是近期受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拉動(dòng)和中東北非動(dòng)亂影響，國(guó)際石油價(jià)格屢創(chuàng)新高，既推高通脹又影響到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
????二、ICE棉花期貨。
????當(dāng)周ICE期棉近期5月合約平均價(jià)格152 0173 3840.64美分/磅，較前一周下跌453點(diǎn)；1107月合約182.5美分/磅，跌921點(diǎn)。上周五個(gè)交易日下跌了4天，特別是后四個(gè)交易日連續(xù)下跌，5月合約破位下跌，200美分失守，4月17日結(jié)算價(jià)跌至195.52美分/磅。
????期棉在經(jīng)濟(jì)層面壓力下走低，5月合約面臨的逼倉(cāng)壓力減輕，而同時(shí)5/7月合約移倉(cāng)痕跡明顯，7月合約已成為ICE期棉持倉(cāng)量*多的合約。市場(chǎng)當(dāng)周整體成交情況尚可，日成交量在3.5-5萬手之間；4月17日持倉(cāng)總量194708手，較上周五減少5343手。
????技術(shù)上，主力7月合約開始挑戰(zhàn)175美分/磅的支撐位，目前中短期均線系統(tǒng)粘合形成空頭下跌排列，MACD與KD指標(biāo)延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標(biāo)綠柱繼續(xù)增長(zhǎng)，跌勢(shì)將延續(xù)，主力7月合約將挑戰(zhàn)175美分/磅支撐位。
????三、國(guó)際棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)。
????當(dāng)周國(guó)際棉花價(jià)格隨期貨下跌，代表國(guó)際棉花價(jià)格走勢(shì)的Cotlook A指數(shù)周平均224.65美分/磅，較前一周跌388點(diǎn)，Cotlook新花A指數(shù)155.83美分/磅，跌288點(diǎn)。進(jìn)口棉花價(jià)格指數(shù)（FC INDEX）M周平均222.56美分，跌645點(diǎn)。
????美棉出口周報(bào)顯示，4.1-4.7一周美國(guó)凈簽約出口本年度陸地棉為負(fù)的21840噸，裝運(yùn)70057噸；凈簽約出口本年度皮馬棉726 噸，裝運(yùn)1383噸。此外凈簽約下年度陸地棉38603噸及皮馬棉91噸。近三周美棉都有土耳其和墨西哥等地取消前期訂單，有業(yè)內(nèi)人士指出，這主要是個(gè)別棉商在全球范圍內(nèi)的回購(gòu)后的表象。中國(guó)因國(guó)內(nèi)價(jià)格低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，也有企業(yè)參與到回購(gòu)的行列中。但同時(shí)，內(nèi)低外高的局面下國(guó)內(nèi)企業(yè)采購(gòu)?fù)饷薜囊庠笢p弱，包括對(duì)遠(yuǎn)期棉花的采購(gòu)。近期在全球市場(chǎng)7月份左右裝運(yùn)的澳棉和南美棉花報(bào)價(jià)增多。
????四、市場(chǎng)展望。
????中國(guó)先后通過加息和調(diào)高準(zhǔn)備金率來穩(wěn)定通貨膨脹，歐洲和韓國(guó)等地近期也進(jìn)行了加息，利比亞局勢(shì)稍微緩和，尼日利亞和科特迪瓦等地政治局勢(shì)的發(fā)展，原油價(jià)格往125美元/桶靠近…….等等經(jīng)濟(jì)方面的問題和影響因素的發(fā)展，將對(duì)全球商品市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生重要的影響。
????4月21日印度有關(guān)部門將再度舉會(huì)研究是否增加棉花出口額度的問題，目前印度紡織業(yè)界*度反對(duì)增加棉花出口，市場(chǎng)傳言稱印度或?qū)⒃谙聜€(gè)月放開一定的額度，但*終結(jié)果還需要印度官方表態(tài)。
????南半球本年度棉花報(bào)價(jià)增多，上市期不遠(yuǎn)，北半球棉花陸續(xù)開播，下年度的棉花供應(yīng)預(yù)期增加，消費(fèi)的是高于產(chǎn)量還是低于產(chǎn)量，對(duì)棉花價(jià)格也有影響。當(dāng)然，棉花的供應(yīng)幾何，還要看老天爺?shù)哪樕?/p>