?? 上周（10.17-10.21）期現市場持續下跌，ICE期棉主力1112月圍繞1美元波動，終收于1美元之下；現貨市場交易持續低迷，僅中國表現較為活躍。
????一、ICE期貨市場
????當周主力12月合約均價98.84美分/磅，較前一周跌332點；1203月合約均價97.11美分/磅，較前一周跌238點。
????當周前期美元指數走弱、美國股市走強對商品市場形成支撐，ICE期棉遠期合約受到提振；但受歐債危機前景不佳的低迷情緒影響，期棉近期合 約持續下滑。周三外圍谷物及油料市場走低連累期棉多數合約繼續收跌；周四全球棉花需求前景不定、歐債危機解決缺乏信心及美棉出口不佳等導致期棉全面大幅告 跌；周五市場交投清淡，投資者多持觀望態度，期棉繼續維持弱勢震蕩，主力合約小幅收漲，徘徊于1美元之下。

????二、現貨市場
????當周Cotlook A指數平均價格109.68美分/磅，較前一周跌200點；FC Index（進口棉花價格指數） M周均價116.06美分/磅，較前一周跌152 0173 3840點。
????當周現貨市場整體下跌，交易持續清淡。周一現貨報價穩中有漲，但漲幅均不大。紡織廠需求持續清淡，僅中國市場詢盤較為活躍，主要針對12 月底之前可以裝運的棉花，包括埃及棉、西非棉、印度棉及巴西棉。周二現貨報價全面大幅下跌，全球經濟憂慮及紡織需求低迷對市場形成打壓，部分市場達成少量 成交；因外棉價格相對有吸引力及進口配額使用的原因，中國仍為市場中主要的買家。當周后期現貨報價持續下跌，受棉價下跌及新花上市增加等影響，市場交易持 續清淡。中國進口了少量澳大利亞棉和西非棉，其他市場報價仍高于買家心理價位。紡織廠需求持續清淡，但ICE期棉12月合約目前的價位吸引了買家注意，并 達成一些新訂單。

????三、市場動態
????美國至10月16日新花吐絮率為94％，較前周增4個百分點；整體采摘率為34％，較前周增8個百分點。根據苗情報告，有59％的新花生 長狀況正常（包括優秀5％，良好25％，一般29％），較前周增1個百分點。10.7-10.13一周美國凈簽約出口本年度陸地棉13449噸，裝運 16239噸（較前一周低20％，較近四周平均值低4％）；凈簽約本年度皮馬棉181噸，裝運522噸。主要棉區上周前期新花采摘因雨受阻，目前采摘工作 順利推進。中南棉區局部及西南棉區德州仍處于*度干旱狀態。
????據巴基斯坦棉花加工協會（PCGA）稱，巴基斯坦至10月15日籽棉收購量折皮棉約471.6萬包（折80.2萬噸），同比增長3％。受 新花上市增加及ICE期棉走低影響，巴國內棉市持續低迷。軋花廠繼續積*以現價銷售庫存，部分紡織廠采購較為積*，出口商繼續少量采購。
????印度當周棉價持續下跌導致棉農產生惜售心理，該國當周五新花收購進度有所減緩。國內皮棉市場交易趨于清淡，買家預計棉價受新花收購增加影響有望繼續下跌，賣家則尚未做好調低報價的準備。
????埃及10月22日當周登記出口本年度長絨棉約1450噸，包括1050噸Giza 86和400噸Giza 88。至10月22日埃及累計登記出口本年度長絨棉約8304噸，包括5553噸Giza 86和2751噸Giza 88，另有217噸“出口型”棉花。
????希臘海關17日再度舉行罷工，對棉花出口的影響尚難預測。至10月17日希臘累計簽約棉花（包括上年度未履約的棉花及本年度新花）超過5萬噸，未采摘新花約占總產的40％。
????土耳其當地紡織廠積*采購本國棉花，雖然軋花廠不傾向于以現價銷售，但仍達成少量成交。

????四、市場展望
????市場對歐債危機解決缺乏信心及全球棉花需求前景不定等因素導致期棉持續下跌，雖然中國的收儲政策對棉價形成支撐，但預計其進口量相比預期目標縮減對期棉造成進一步打壓，市場短期能否反彈，世界及中國的宏觀政策將成為關鍵。