?? 上周，經(jīng)歷了輾轉(zhuǎn)反復(fù)后歐債危機(jī)解決方案達(dá)成協(xié)議，ICE棉花期貨連續(xù)五個(gè)交易日收漲，現(xiàn)貨價(jià)格并未隨之大漲，成交主要以隨用隨購(gòu)為主，國(guó)內(nèi)部分企業(yè)急于用完剩余配額，是國(guó)際市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)主力。
????一、ICE期棉。
????上周，ICE期棉主力合約周均價(jià)101.33美分/磅，較前一周上漲248點(diǎn)；1103月合約99.68美分/磅，上漲257點(diǎn)。
????前一周受歐債危機(jī)不利影響，ICE期棉市場(chǎng)整體下跌，主力合約跌至1美元之下，本周前兩個(gè)交易日上攻1美元意圖明顯，第三個(gè)交易日突破成功，10月27日漲停，突破關(guān)鍵主力位104美分，*后一個(gè)交易日微幅收漲。
????當(dāng)周交易主要受歐債危機(jī)的進(jìn)展影響，周一歐盟及IMF贊成向希臘發(fā)放第六筆救助資金以避免希臘違約，而同時(shí)市場(chǎng)傳出德法就歐債危機(jī)解決方 案達(dá)成全面一致，期棉隨國(guó)際商品普遍上漲。周二市場(chǎng)預(yù)期歐盟峰會(huì)將出臺(tái)歐洲債務(wù)危機(jī)可能解決方案，這刺激市場(chǎng)人氣，周二晚上ICE期棉繼續(xù)上漲，周三部分 商品價(jià)格小幅回調(diào)，而ICE期棉則在投機(jī)買(mǎi)盤(pán)的支撐下連續(xù)收陽(yáng)，12月合約突破1美元；第四個(gè)交易日美棉出口周報(bào)利好，加上27日結(jié)束的歐盟峰會(huì)就解決歐 債危機(jī)達(dá)成一攬子的協(xié)議對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支持，隔夜商品期貨價(jià)格全線上漲，主力合約以漲停報(bào)收。周五投資者回歸冷靜，市場(chǎng)開(kāi)始斟酌危機(jī)解決方案能否有效，主力合 約微幅收高。
????二、現(xiàn)貨市場(chǎng)。
????目前中國(guó)部分企業(yè)急于使用完剩余配額，但期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下滑，企業(yè)的進(jìn)口勢(shì)頭有所放緩，已經(jīng)運(yùn)抵港口的保稅棉和已經(jīng)通完關(guān)的棉花成交 成為主力，未裝運(yùn)的棉花澳棉和印度棉詢盤(pán)偏多。ICE期棉價(jià)格在1美元徘徊，現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)盤(pán)整，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)采購(gòu)以隨用隨購(gòu)為主，采購(gòu)量并不大，貿(mào)易商積 *尋找價(jià)格相對(duì)有優(yōu)勢(shì)的棉花，東南亞國(guó)家紡織企業(yè)采購(gòu)量亦較小，隨用隨購(gòu)。
????三、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。
????據(jù)CFTC（美國(guó)商品交易管理委員會(huì)）*新公布的基金持倉(cāng)報(bào)告，截至10月25日ICE棉花期貨市場(chǎng)基金非商業(yè)性期貨加期權(quán)持倉(cāng)中凈多單 2152 0173 3840張，減4349張。僅期貨的非商業(yè)性持倉(cāng)凈多單17878張，減4590張。商品指數(shù)基金凈多單45930張，減1371張。
????據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA），10.14-10.20一周美國(guó)凈簽約出口本年度陸地棉87339噸，裝運(yùn)17032噸（較前一周增5％，較 近四周平均值減3％）；凈簽約本年度皮馬棉204噸，裝運(yùn)23噸。當(dāng)周中國(guó)凈簽約本年度陸地棉89970噸（新簽90968噸，取消簽約998噸），裝運(yùn) 4309噸；凈簽約本年度皮馬棉91噸。
????巴基斯坦棉花作物評(píng)估委員會(huì)（CCAC）*新預(yù)測(cè)巴2011/12年度棉花總產(chǎn)為1222.3萬(wàn)包（折207.8萬(wàn)噸）。
????10月25日，埃及棉業(yè)高層會(huì)議上簽定了一份臨時(shí)的棉花進(jìn)口禁令（尚未確定截止日期），立即生效。已經(jīng)簽訂的進(jìn)口合同如已具備相關(guān)證明文 件（例如，棉花檢疫證書(shū)等）可繼續(xù)履行，如不能提供相關(guān)文件，未履約的棉花將按照ICA（國(guó)際棉花協(xié)會(huì)）條款中的結(jié)價(jià)條件終止合同。
????據(jù)路透社消息，今年1-9月份科特迪瓦共出口棉花88941噸（408500包），相比去年同期的168539噸（774100包）減少47％。
????四、市場(chǎng)展望。
????此波ICE棉花期貨的反彈上漲受益于歐債危機(jī)解決方案的達(dá)成以及美元的持續(xù)下挫，技術(shù)面來(lái)看，此波反彈已至阻力位附近，而基本面上棉花需 求并沒(méi)有好的改善，加上市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的憂慮仍然存在，解決協(xié)議達(dá)成，但之后踐行該協(xié)議及該協(xié)議的效力能否使歐債危機(jī)化解疑問(wèn)較多，預(yù)計(jì)ICE棉花期貨再 持續(xù)大幅反彈的概率不大，將表現(xiàn)盤(pán)整小幅回落的行情。
????現(xiàn)貨市場(chǎng)主要關(guān)注中國(guó)的棉花進(jìn)口進(jìn)度，以及來(lái)年配額發(fā)放的預(yù)期。同時(shí)，本年度以來(lái)東南亞國(guó)家對(duì)遠(yuǎn)期棉花采購(gòu)量不多，主要的紡織品生產(chǎn)國(guó)家何時(shí)啟動(dòng)采購(gòu)，對(duì)消化市場(chǎng)供應(yīng)有重要的影響。
????據(jù)印度當(dāng)?shù)孛襟w消息，印度古吉拉特棉花或推遲上市，目前尚未更進(jìn)一步的消息，買(mǎi)家們需謹(jǐn)慎對(duì)待，多方求證，以應(yīng)對(duì)年底前購(gòu)買(mǎi)的印度棉能否及時(shí)到港。