8月23日,中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司和全國(guó)棉花交易市場(chǎng)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2021年度中央儲(chǔ)備棉輪出有關(guān)事項(xiàng)的公告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公告”),明確自2021年8月24日起儲(chǔ)備棉輪出交易僅限紡織用棉企業(yè)參與競(jìng)買(mǎi),同時(shí)僅限本企業(yè)自用,不得轉(zhuǎn)賣(mài)。
棉花是棉紡企業(yè)至關(guān)重要的原料,很大程度上決定了棉紡織企業(yè)的盈利水平。可以說(shuō),相關(guān)機(jī)構(gòu)從下游企業(yè)用棉成本、產(chǎn)業(yè)鏈健康的角度出發(fā),及時(shí)出臺(tái)了儲(chǔ)備棉輪出政策。那么此次儲(chǔ)備棉論輪出規(guī)則有哪些變化?產(chǎn)生了怎樣的影響?
政策出臺(tái)并非首次
為保障棉紡織企業(yè)用棉需要,公告明確自2021年8月24日起至本年度輪出結(jié)束,儲(chǔ)備棉輪出交易僅限紡織用棉企業(yè)參與競(jìng)買(mǎi),停止非紡織用棉企業(yè)參與競(jìng)買(mǎi)。紡織用棉企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的儲(chǔ)備棉,僅限于本企業(yè)自用,不得轉(zhuǎn)賣(mài)。
事實(shí)上,本次出臺(tái)公告停止非紡織用棉企業(yè)參與儲(chǔ)備棉競(jìng)買(mǎi),并非首次。從2016年國(guó)家輪儲(chǔ)政策實(shí)施開(kāi)始,6年內(nèi)已經(jīng)出臺(tái)過(guò)2次,此次是第3次。
專(zhuān)家分析,從前兩次政策出臺(tái)的背景和時(shí)機(jī)來(lái)看,更看重內(nèi)外市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性變化。其中2017年9月初的的**次調(diào)整,國(guó)際棉價(jià)先于國(guó)內(nèi)出現(xiàn)短期的大幅上漲,儲(chǔ)備棉成交率突然從之前平均7成的成交率提升到9成,在政策出臺(tái)的前一周,連續(xù)一周****成交。第二次政策出臺(tái)是在2018年棉價(jià)相對(duì)高位時(shí),隨后儲(chǔ)備棉的成交率直線下跌,平均成交率在40%左右。
2021年的這次政策出臺(tái)時(shí)機(jī),同樣是短期內(nèi)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)棉價(jià)同時(shí)出現(xiàn)大幅上漲。其中,在8月12日美棉出口周報(bào)和USDA8月出口報(bào)告出臺(tái)之后,外盤(pán)上漲的驅(qū)動(dòng)力更強(qiáng)。ICE期棉主力12月合約從91美分/磅上漲至96.71美分/磅,僅用了不到4個(gè)交易日。鄭棉主力2201合約從8月13日結(jié)算價(jià)152 0173 3840上漲至8月18日盤(pán)中*高18505元/噸,僅用了不足三個(gè)交易日。
但與此前不同的是,現(xiàn)階段紡紗廠訂單充足,大部分紗線成品庫(kù)存處于歷史低位,加之從儲(chǔ)備棉成交的價(jià)格來(lái)看依舊貼水現(xiàn)貨,紡企依舊會(huì)積*參與儲(chǔ)備棉的競(jìng)拍,有效補(bǔ)充工廠用棉需求。
據(jù)了解,當(dāng)前大部分紡企排單緊湊,訂單能維持20~30天的水平,紗廠純棉32S、40S紗線供應(yīng)緊張,大貨需要一周左右的時(shí)間才能發(fā)貨。紗廠在成品庫(kù)存低位狀態(tài)下挺價(jià)意愿較強(qiáng),主要以貿(mào)易商前期訂單交付為主,預(yù)計(jì)短期內(nèi)紡企產(chǎn)品庫(kù)存依舊處于較低水平。
自進(jìn)入8月以來(lái),原本表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的紗線端,整體行情有所轉(zhuǎn)弱。當(dāng)前純棉紗現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氣氛不佳,成交量下降。受下游需求不振及棉價(jià)回調(diào)影響,紡企報(bào)價(jià)有所松動(dòng),常規(guī)品種有200元/噸~300元/噸下調(diào)。新訂單方面較為匱乏,但企業(yè)依舊在趕制前期的訂單,因此庫(kù)存依舊處于歷史低位。
棉花、棉紗期價(jià)回調(diào)
公告發(fā)布的次日,棉花期貨CF2201收盤(pán)價(jià)大幅下跌逾400元/噸,該合約盤(pán)中觸及17365元/噸,創(chuàng)近兩周以來(lái)新低。在國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格不斷上漲之時(shí),這份公告的出臺(tái)短期內(nèi)使棉花期貨市場(chǎng)的火熱行情明顯降溫。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年上半年棉紡原材料價(jià)格上漲幅度較大,7月1日~8月23日,鄭州棉花期貨主力合約漲幅為12%,棉紗期貨2201漲幅10%。棉花期貨價(jià)格創(chuàng)下近三年新高,突破18500元/噸后,近日大幅回調(diào)至17500元/噸左右,受此影響,市場(chǎng)觀望氛圍濃郁,下游多按需采購(gòu)。
受儲(chǔ)備棉輪出政策調(diào)整影響,8月24日,棉花、棉紗期價(jià)大幅回調(diào),棉花現(xiàn)貨交投氣氛較好,點(diǎn)價(jià)成交較活躍,部分紡企及貿(mào)易商逢低點(diǎn)價(jià)采購(gòu)。8月24日,CF201收17385元/噸,較上一交易日跌475元/噸,跌幅達(dá)2.66%。8月24日,國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備棉競(jìng)拍仍然****成交,但成交均價(jià)銳減611元/噸至17186元/噸,折3128B價(jià)格在18389元/噸,較前一日下跌582元/噸。另外,當(dāng)天,棉紗期貨期貨CY2201合約結(jié)算價(jià)跌75元/噸至25770元/噸。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析,自本年度拋儲(chǔ)以來(lái),參與競(jìng)買(mǎi)的貿(mào)易商占比達(dá)57%,貿(mào)易商資金量較大,在一定程度上推漲價(jià)格,此外部分紡企并沒(méi)有開(kāi)通拍儲(chǔ),所以市場(chǎng)預(yù)估后期的成交量會(huì)有所下滑,且依照歷史經(jīng)驗(yàn),擔(dān)心會(huì)令棉價(jià)進(jìn)一步承壓運(yùn)行。
遏制資本過(guò)度炒作棉花
今年上半年,大量資本涌入棉花甚至是棉紗期貨市場(chǎng)進(jìn)行投資,棉花期現(xiàn)價(jià)格的大漲讓業(yè)內(nèi)人擔(dān)心過(guò)高的原料成本將破壞正常的紡織產(chǎn)業(yè)形態(tài)。
對(duì)此,業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示,儲(chǔ)備棉*新政策的落地,正是顯現(xiàn)了國(guó)家對(duì)維持紡織產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展的決心。該公告主要為保障棉紡企業(yè)用棉,有利于棉紡企業(yè)采購(gòu)棉花,降低企業(yè)原料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。由于該公告對(duì)儲(chǔ)備棉輪出嚴(yán)格監(jiān)管且防范資本化運(yùn)作,在中短期內(nèi)將部分遏制棉花炒作力度,棉花價(jià)格進(jìn)一步穩(wěn)定將有利于用棉企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行。目前,距離新棉上市仍有一個(gè)月時(shí)間,市場(chǎng)對(duì)籽棉上市預(yù)期較高,預(yù)計(jì)今年新棉收購(gòu)價(jià)每公斤即使上漲到8~10元,也會(huì)有軋花廠搶收。
市場(chǎng)需求方面,專(zhuān)家分析,受疫情影響,由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不同,紡織服裝的外需和內(nèi)需表現(xiàn)并不同步。
外需方面,1~7月,以美元計(jì)價(jià)的紡織品出口累計(jì)同比下降10.8%,較2019年同期增長(zhǎng)15.7%;服裝出口累計(jì)同比增長(zhǎng)32.9%,較2019年同期增長(zhǎng)7.0%。其中7月,紡織品出口同比下降26.7%,環(huán)比下降6.5%;服裝出口同比增長(zhǎng)8.3%,環(huán)比增長(zhǎng)9.4%。伴隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,加之圣誕節(jié)訂單提前下達(dá)和部分地區(qū)訂單轉(zhuǎn)移,服裝出口持續(xù)增長(zhǎng)。
內(nèi)需方面,1~7月,國(guó)內(nèi)服裝紡織品類(lèi)零售額累計(jì)同比增長(zhǎng)29.8%,較2019年同期僅增長(zhǎng)2.3%。其中7月服裝紡織品類(lèi)零售額同比增長(zhǎng)7.5%。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)常態(tài)化復(fù)蘇,國(guó)內(nèi)服裝紡織品類(lèi)零售額較疫情前僅小幅增加。海外刺激政策持續(xù)加碼,紡服外需明顯好于內(nèi)需,但內(nèi)銷(xiāo)旺季訂單暫未啟動(dòng),建議企業(yè)關(guān)注外銷(xiāo)訂單和內(nèi)銷(xiāo)訂單的下達(dá)情況。
從產(chǎn)業(yè)鏈具體環(huán)節(jié)來(lái)看,1~7月,紗產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)16.0%,較2019年同期下降11.8%;布產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)12.7%,較2019年同期下降28.7%。近期棉紗利潤(rùn)空間較大,坯布利潤(rùn)不斷擠壓,下游利潤(rùn)傳導(dǎo)并不順暢。不同環(huán)節(jié)的庫(kù)存表現(xiàn)也不同,紡企棉花原料仍有主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求,成品棉紗庫(kù)存低位,織廠庫(kù)存小幅增加。
當(dāng)前,棉花期貨價(jià)格大幅下跌,預(yù)計(jì)短期內(nèi)紗線價(jià)格有回調(diào)的可能,但目前紗廠排單緊湊,純棉紗工廠成品庫(kù)存維持于低位,訂單能維持至9月底,對(duì)棉價(jià)仍存在一定支撐,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格或?qū)⒄袷庍\(yùn)行。
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