期貨方面。中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)，市場(chǎng)恐慌加劇，鄭棉大跌，上周前兩個(gè)交易日連續(xù)2日跌停，近月合約CF1905周五收于13800元/噸，周跌985元/噸，近10萬(wàn)噸倉(cāng)單參與交割。CF1909周五收于14085元/噸，周跌1125元/噸，盤(pán)中創(chuàng)出13820元/噸的新低，成交3541130手，增加1905145手，增幅116.5%，持倉(cāng)508706手，減少113564手，減幅18.2%，盤(pán)面大幅波動(dòng)，成交大幅增加，持倉(cāng)明顯減少。截至5月17日收盤(pán)，持倉(cāng)前20席位，多單184050手，減少50120手，減幅21.4%，空單230082手，減少74936手，減幅24.6%，連續(xù)二個(gè)跌停后，部分多單遭到強(qiáng)平，保證金提高，主力撤出，持倉(cāng)明顯減少。大跌后凈空大幅減少到46032手，周減24816手。截至5月17日收盤(pán)，買套保持倉(cāng)4282手，減少23884手，賣套保單40410手，減少26313手，買賣均大幅減倉(cāng)。截至5月17日，注冊(cè)倉(cāng)單19672張，減少166張。倉(cāng)單有效預(yù)報(bào)1190張，減少491張。期現(xiàn)貼水?dāng)U大，可報(bào)資源減少，預(yù)報(bào)總數(shù)有所下降。近5周美盤(pán)下跌16.4%，鄭棉下跌11.1%，內(nèi)外差價(jià)繼續(xù)擴(kuò)大，貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，預(yù)期消費(fèi)減少，本周輪出底價(jià)下調(diào)579元，如貿(mào)易戰(zhàn)無(wú)利好近期棉價(jià)仍需筑底。美盤(pán)：貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，市場(chǎng)恐慌，大幅下跌，7月合約周五收于65.86美分/磅，周跌254點(diǎn)，周K線已連跌5周，利空已基本消化，如貿(mào)易戰(zhàn)無(wú)利好，技術(shù)上需要震蕩筑底。繼續(xù)關(guān)注中美談判的*新結(jié)果。

現(xiàn)貨方面。貿(mào)易戰(zhàn)再升級(jí)，產(chǎn)業(yè)鏈陷入恐慌，內(nèi)外期貨大跌，鄭棉創(chuàng)出32個(gè)月新低。期貨大跌，觸發(fā)了部分點(diǎn)價(jià)盤(pán)成交，一周期轉(zhuǎn)現(xiàn)6832手。紗布銷售處于停滯，棉花采購(gòu)陷入觀望，輪出成交出現(xiàn)流拍，成交均價(jià)周跌1093元/噸。市場(chǎng)報(bào)價(jià)相對(duì)混亂，新疆棉主體報(bào)價(jià)下跌300-500元/噸后在15000-15500元/噸，固定價(jià)報(bào)價(jià)跌幅稍小在100-200元/噸，基本無(wú)成交。通關(guān)進(jìn)口棉套保的隨期貨下調(diào)，但幅度小于期貨下跌幅度在300-400元/噸，未套保的報(bào)價(jià)變化不大，有價(jià)無(wú)市。

操作建議。貿(mào)易摩擦升級(jí)利空消息已消化二周，本周輪出底價(jià)下調(diào)579元/噸，利空盤(pán)面，盤(pán)面可能進(jìn)入震蕩筑底階段，或會(huì)有小的超跌反彈。密切關(guān)注天氣、貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)信息。（江蘇省農(nóng)墾棉業(yè)有限公司 何銀官）