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棉花市場(chǎng)拋儲(chǔ)與交割壓力并存

作者:百檢網(wǎng) 時(shí)間:2021-12-15 來源:互聯(lián)網(wǎng)

 進(jìn)入5月份,拋儲(chǔ)與交割壓力并存,市場(chǎng)回落以探尋低位消費(fèi)買盤。靜待中美談判消息。

1.市場(chǎng)表現(xiàn)

本周,鄭棉遭遇拋儲(chǔ)利空的打壓,但仍被約束在大區(qū)間內(nèi)振蕩。國(guó)儲(chǔ)公布從5月份開始拍賣。這導(dǎo)致了市場(chǎng)回落,但成本支撐和消費(fèi)買盤使得下跌空間有限。另外,152 0173 3840合約面臨交割壓力。

今日,主力1909合約報(bào)15620元,周跌幅220元

2.影響因素及分析

近日,打壓市場(chǎng)的兩個(gè)因素是:拋儲(chǔ)公布和臨近交割。

為優(yōu)化中央儲(chǔ)備棉結(jié)構(gòu),2019年將對(duì)部分中央儲(chǔ)備棉進(jìn)行輪換。時(shí)間:從5月5日至9月30日;總量:輪出在100萬噸左右,原則上每個(gè)工作日掛牌銷售1萬噸左右。前期,還公布了80萬噸進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額的增發(fā)。如此看來,供給是充足的。

另一方面,注冊(cè)倉單不斷增長(zhǎng),說明現(xiàn)貨消化不暢。截止4月25日,鄭棉注冊(cè)倉單18905張,折合棉花75.6萬噸(較上周五+1.9萬噸)。由于軋花廠仍有不少現(xiàn)貨,因而期價(jià)反彈,總會(huì)有套保拋盤。若是5月中旬交割后,或許這種壓力會(huì)有所減弱。

之所以,市場(chǎng)屈服于以上壓力,主要是:消費(fèi)尚未有起色。而消費(fèi)能否恢復(fù)和出現(xiàn)較大增長(zhǎng),則取決于:中美貿(mào)易談判達(dá)成滿意的成果。這個(gè)時(shí)間應(yīng)當(dāng)會(huì)在5月底。

步入4月份,北半球進(jìn)入播種階段。據(jù)悉,我國(guó)植棉意向面積為4753萬畝,同比下降1.5%。美國(guó)棉花種植面積為1378萬英畝,同比減少2.2%。可以預(yù)見:在播種面積減少的情況下,棉花市場(chǎng)對(duì)于天氣波動(dòng)將變得十分敏感。去年5月份,因惡劣天氣而引發(fā)鄭棉大幅拉升。

3.結(jié)論及策略

國(guó)儲(chǔ)公布拋儲(chǔ)計(jì)劃,在心理上打壓市場(chǎng);同時(shí),倉單增加,加重5月中旬交割的壓力。但這些矛盾都將在5月中旬后“落地”。若是5月底中美貿(mào)易達(dá)成滿意結(jié);那么,中國(guó)對(duì)美出口將會(huì)恢復(fù),消費(fèi)逐步重回增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。如此,利空出盡,利多顯現(xiàn),為后期上漲奠定基礎(chǔ)。

5月份之后,棉花生長(zhǎng)狀態(tài)又將是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn),因?yàn)椤疤鞖狻背醋魇请y免的,市場(chǎng)進(jìn)入易漲難跌階段,但真正上漲還是要等到秋季。
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