鄭棉合約價格反彈，1月152 0173 3840漲70，5月15175漲85，9月15530漲105，持倉總量37.3萬手；鄭紗5月23150漲130，持倉總量208手。

上游

截止2018年1月5日24時新疆累計加工皮棉473.1萬噸，其中地方企業加工325.2萬噸，兵團加工147.9萬噸，皮棉檢驗總量472.96萬噸，新疆456.7萬噸，內地檢驗16.26萬噸。

據中國棉花協會物流分會對全國18個省市的186家棉花交割和監管倉庫、社會倉庫、保稅區庫存和加工企業庫存調查數據，12月底全國棉花商業庫存總量約415.32萬噸，較上月增加56.33萬噸，增幅15.7%，其中新疆倉庫庫存量339.4萬噸。

下游

近期國內棉紗價格維持弱勢，精梳純棉紗庫存水平維持高位，價格下跌，隨著春節臨近，部分紡企考慮提前放假。盛澤C32S價格23100元/噸、C40S價格24100元/噸。錢清C32S較低報價23000元/噸，配棉較好的價格也有23700-24000元/噸，C40S價格24400元/噸上下。

國際棉紗價格跟隨外棉價格繼續上漲，隨著國內外棉價差不斷縮小，國產紗競爭力有望得到恢復。

國際市場

印度：5日印度S-6軋花廠提貨價上調，報41250盧比/坎地，折83美分/磅；旁遮普J-34價格也小幅走高，報4290盧比/莫恩德，折82.25美分/磅。當日新花日上市量折皮棉17.2萬包(2.92萬噸)，其中馬哈拉施特拉上市4.5萬包(0.71萬噸)、古吉拉特上市3.8萬包(0.65萬噸)、安德拉上市3.5萬包(0.6萬噸)。

巴基斯坦：巴基斯坦棉花保持穩定。5日中高等級新花現貨提貨價報7700-8000盧比/莫恩德，折84.75-88.00美分/磅；較低等級新花根據質量報6600-7400盧比/莫恩德。4日ICE期棉上漲對巴基斯坦棉價形成支撐，軋花廠普遍持惜售態度。據巴基斯坦貿易發展局(TDAP)統計，8-11月巴基斯坦累計出口棉花189651包(3.22萬噸)，(其中包括2016/17年度陳棉1520包)，較上一年度同期(114726包/1.95萬噸)增加65.3%。

展望

本年度新疆棉產量大增，新疆當地棉花庫存量較大，據中國棉花協會物流分會對全國18個省市的186家倉庫調查結果顯示，12月底全國棉花商業庫存總量約415.32萬噸，較上月增加56.33萬噸，增幅15.7%，其中新疆倉庫庫存量339.4萬噸。儲備棉仍有部分棉花未出庫，倉單棉量超過20萬噸，新疆當地棉花庫存量大，而明年3月新一輪儲備棉競賣開始，新棉銷售壓力很大。另外下游紡企成品庫存增加，銷售不見好轉，各種利空因素導致鄭棉價格易跌難漲，但目前外盤價格強勢，給鄭棉一定支撐，建議鄭棉等待反彈結束后建倉空單。棉紗價格仍偏弱，走貨一般，錢清C32S較低報價23000元/噸，進口棉紗價格由于外棉強勢價格也偏強，棉紗建議等待反彈后建倉空單。棉花商業庫存大 下游成品庫存增加。