期貨方面。盤面在40均線上方盤整， 主力合約CF1801上周五收15405元/噸，周漲100元/噸，周成交675972手，減幅28.2%，持倉218980手，減少29148手，減幅11.7%。成交、持倉雙雙下降，反映資金參與熱情下降，主力退出。截至9月22日收盤，持倉前20席位，多單89228手，比前減少1875手；空單113503手，比前周減少10482手，凈空24275手，減少8607手，空頭力量有減少。買套保持倉4320手，周減少274手，賣套保單18752手，周減少1542手。截至9月22日，注冊倉單872張，周減少98張，有效預報0張，已連續2周沒有預報，新疆監管庫、交割庫上周已開始接收入庫預約，本周將陸續有棉花入庫，隨著公檢數據公布，國慶長假后新棉倉單預報將開始增加。本周輪出底價下調121元/噸，利空期貨，上周開始盤中高點逐日下降，新棉將陸續上市，供應增加，套保賣盤增加，美盤突破平臺下跌，本周是國慶長假前的*后一周，保證金要提高，資金有退出觀望心理，鄭棉慣性下跌概率大。美盤：印度產量增加棉價下跌，出口優勢上升，對美棉形成壓力，美盤有慣性下跌趨勢。

現貨方面。現貨市場主要供給為儲備棉，2016年新棉量少價挺，成交稀少，內地庫3128B、強力27cN/tex以上資源公定價格在16300-16500元/噸，強力27cN/tex以下的，價格普遍在15900-16200元/噸以下，“雙29”以上的在16500-16800元/噸，通關美棉報價在17200-17600元/噸，通關澳棉在18000-18300元/噸，西非、印度棉在16300-16400元/噸，儲備新疆棉銷售價15300-16200元/噸，儲備地產棉銷售價在13800-15200元/噸。零星地產新棉報價14800-15200元/噸。長絨棉價格相對穩定，內地庫137銷售價一般在21500元/噸左右，質量差的在20000元/噸左右，新長絨產量有所下降，對價格會有一定支撐。

輪出方面。上周是輪出第二十九周，底價14623元/噸，周成交132782噸，增加8140噸，成交率97.3%，其中新疆棉成交90720噸，增加16035噸，均價15158，下跌20元/噸，考慮底價下調了207元/噸，實際上漲187元/噸，地產棉成交41976噸，減少7895噸，由于數量減少，均價漲246，考慮底價下調207元，實際漲453元。累計成交307萬噸，預計本輪要達到320萬噸左右，比去年增加50多萬噸，參拍企業885家，周增加17家，參拍紡織企業數量仍在增加。本周輪出底價下調121元/噸至152 0173 3840元/噸。

新棉收購。新疆、內地都已開秤收購，價格在6.5-7.5元/公斤，由于部分企業采用的含補貼收購價，存在虛高現象，棉籽價格低于去年，抬高了皮棉成本。今年儲備成交量增加了50多萬噸，大都為市場庫存，將在節后銷售，對新棉銷售形成壓力。

操作建議。國慶長假，輪出結束，新公檢數據少，新棉倉單升水未確定，內外棉差價擴大，建議退出觀望。（江蘇省農墾棉業有限公司?何銀官）