近來，儲備棉輪出延期的傳言引起了業(yè)內(nèi)激烈討論。大家立場不同，感覺自然不一樣，紡企高興，棉企失望，還有空頭在操作。筆者認為，理性來看，輪出延期傳言給市場的影響并非都是利空，實際上，對于棉企來說，如果延期靴子落地的話，棉價并不一定下跌。

近期鄭棉大跌、現(xiàn)貨仍穩(wěn)。7月21-28日，鄭棉連續(xù)下跌，累計下跌超800元/噸。截至28日，收盤已跌破152 0173 3840元/噸至14590元/噸。鄭棉暴跌的一個重要因素就是關于儲備棉輪出將延期的傳言。但是，現(xiàn)貨卻“穩(wěn)如泰山”。截至27日，內(nèi)地新疆棉“雙29”“雙30”價格仍在16800-17000元/噸，而且廠家多表示絕不降價。另外，一些有儲備棉現(xiàn)貨的廠家仍然加價200-300元/噸在市場銷售。

輪出延期的傳言利空影響并非洪水猛獸。對于棉花供求來講，實事求是來看，肯定是有較大利空影響。但今年輪出公告發(fā)布之日起，業(yè)界對于儲備棉輪出政策就非常清楚。在國家發(fā)布的輪出公告中，非常明確地表示：在儲備棉消化過程中，如國內(nèi)外棉花市場發(fā)生重大變化，國家發(fā)展改革委和財政部將根據(jù)國務院有關精神，對儲備棉消化相關安排作適當調(diào)整和完善，屆時另行公布。尤其上一年度，儲備棉輪出8月31日結(jié)束后，因市場原因，延期至9月30日。根據(jù)輪出公告和去年的輪出情況，大家對于今年輪出延續(xù)的可能性早有預估，利空已在消化之中。

市場供求確實結(jié)構(gòu)性不平衡。近期，越來越多的紡織廠反饋，新疆棉不夠用，尤其7月份輪出的棉花中，每日掛牌儲備新疆棉僅占三分之一，每日約在1萬噸，成交率仍然****，加價在1000元/噸一線，表明大家對新疆棉依然“求棉若渴”。在現(xiàn)貨市場，新疆棉也是“一票難求”。這種情況下，新疆棉在9、10月份真的會“洛陽紙貴”了。若輪出延期，很可能會增加新疆棉的供應量（24日，中儲棉總公司增加41.4萬噸新疆棉的公檢），將解決市場的供需不平衡問題。

筆者認為，若輪出延期，會在一定程度上抑制棉價過快上漲，或并不能引起棉價大幅下跌，畢竟政策的初衷是維護棉市穩(wěn)定。悲觀者大可不必太過悲觀，明天的太陽照常升起。