從表面上看，美國主產棉區得州*近一周晴熱多風導致干旱加劇及各地的冰雹和雷雨、大風揚沙天氣以及隨之而來的臨時斷電是ICE觸底上浮的“導火索”，美棉棄耕率將高于USDA、ICAC等機構的預測；而且人們對晚種的棉花能否及時成熟、采購、加工、上市也充滿擔憂；筆者將促使ICE反彈甚至反轉的因素歸納如下：

一、北半球棉花種植臨近結束，全球面積和產量增加給ICE帶來的利空不斷稀釋直至消散。從USDA、印度農業部公布的數據來看，2017年棉花種植面積已基本“塵埃落定”，不僅美棉增種低于預期，印度實際增幅或僅5.88%（印度農業部預測今年棉花種植1.08億畝，較2016年增長0.06億畝）；而且近期美國、印度主產區干旱和強對流天氣對種植、棉苗生長影響較大；

二、ICE下滑，2017/18年度新花簽約量快速增長，現貨支撐期貨反彈。據USDA統計，截至7月6日，不僅2016/17年度美棉完成USDA預測年度出口量的108%，而且2017/18年度美新花的簽約出口累計達到107萬噸，完成USDA出口預測的36%；西非、中亞棉等新花也受到中國、印度、越南、巴基斯坦、印尼等紗廠的高度關注；而ICE主力跌至66-69區間，美棉、澳棉、西非棉等保稅、即期和遠月船期報價已落入買家接受、消化的范圍，因此近期國際棉花現貨交投非常活躍（除“價高質低”的印度棉外），對ICE行情觸底起到重要支撐；

三、ICE倉單迅速減少，實盤壓力減輕。據統計，截止7月17日，ICE棉花現貨登記庫存62690包，減少4152 0173 3840包，無待驗；而從CFTC持倉報告來看（截止7月11日），多頭、空單分別合計持倉為199192張、197942張（僅期貨，不包期權、指數基金）；由于2016/17年度美棉、澳棉等成交升溫，倉單轉現提速；

四、美元指數下跌，大宗商品迎來筑底反彈契機。本周二美元指數短線跳水，跌破95關口，并刷新2016年9月9日以來新低（報94.88，下挫0.27%）；另外，上周五公布的美國通脹和零售銷售數據表現不佳，引發市場揣測美聯儲可能沒有在年底前再度加息的理由，市場對強勢美元的擔憂有所減弱，投機商、做市商信心斷續恢復。