眼下臨近年關(guān)，期貨市場(chǎng)似乎又出現(xiàn)了一陣騷動(dòng)，還是在黑色系的帶動(dòng)下，多數(shù)大宗商品大幅上漲，棉花也不例外，其中CF152 0173 3840合約*高漲到15510元/噸。就在大家認(rèn)為購銷市場(chǎng)冷清看空棉價(jià)的時(shí)候，它卻隨著大盤的走強(qiáng)出現(xiàn)了一波上漲。現(xiàn)在市場(chǎng)更加關(guān)注的是在2017年3月儲(chǔ)備棉輪出前，鄭棉是否可能再次出現(xiàn)一波行情。

在2016年儲(chǔ)備棉輪出前，現(xiàn)貨市場(chǎng)急缺棉花，價(jià)格快速上漲，此時(shí)鄭棉盤面緊跟現(xiàn)貨走勢(shì)，連續(xù)出現(xiàn)多次漲停，幾十年不遇的大行情出乎所有人預(yù)料。仔細(xì)分析原因不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)紡企庫存告急，而且市場(chǎng)現(xiàn)貨供給量有限，尤其是優(yōu)質(zhì)棉更為稀缺。盡管儲(chǔ)備棉按時(shí)輪出，卻仍然沒能改變鄭棉上漲的節(jié)奏。可見是現(xiàn)貨供應(yīng)緊張導(dǎo)演了這一精彩劇目。

那么也有人認(rèn)為，在2017年棉花整體看空的時(shí)候，在3月份輪出前可能出現(xiàn)一波看漲行情。國家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示，截至1月10日，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為31.5 天（含到港進(jìn)口棉數(shù)量）。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)推算，全國棉花工業(yè)庫存約64.3萬噸。全國主要省份棉花工業(yè)庫存狀況不一，福建、河北、江蘇棉花工業(yè) 庫存折天數(shù)相對(duì)較大。由此推算，紡企庫存至少可以支撐到2月份十號(hào)左右（如果算上期間放假時(shí)間，庫存可以維持到2月底）。當(dāng)然商業(yè)庫存尚未統(tǒng)計(jì)出來，不過根據(jù)今年棉花的銷售進(jìn)度看，商業(yè)庫存出現(xiàn)斷檔的可能性也不大。因此紡企在儲(chǔ)備棉輪出前大規(guī)模補(bǔ)庫的概率較低。

當(dāng)然影響棉價(jià)的因素有多種，但是參照上年的輪出情況看，今年的棉價(jià)并不具備上年度大漲的條件。特別是相關(guān)部門已經(jīng)提前檢驗(yàn)了一定數(shù)量的儲(chǔ)備棉，只要市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格異常供不應(yīng)求的時(shí)候，輪出單位可以隨時(shí)加大輪出量，確保市場(chǎng)穩(wěn)定。因此2017年3月份之前，鄭棉跟隨現(xiàn)貨出現(xiàn)大漲的概率較低，但也不排除中間殺出個(gè)程咬金，導(dǎo)致鄭棉及現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)異常。