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??? 據一些外商、印度軋花廠反映，近幾日巴基斯坦對印度棉進口許可證的發放正逐漸恢復和增加，一些已經到港或在途的印度棉也不需要“遣返”，而巴基斯坦國內紗廠、進口貿易商對1/2/3月船期印度棉的詢價和簽約較11月份快速反彈。對于巴基斯坦主管部門在進口印度棉上的“出爾反爾”，國際棉商、投資機構普遍認為就是“一場鬧劇”，來自其紡織業的內部供需、外圍市場壓力及印度棉的替代品可選擇空間有限，迫使巴方不得不做出低頭和讓步。據統計，2016年10月巴基斯坦出口棉紗4.51萬噸，同比減少17.43%，環比增加34.40%；出口棉布1.45億平方米，同比增加0.92%，環比增加8.24%。2016年7月至2017年10月，巴基斯坦累計出口棉布5.64億平方米，同比增加2.68%，這表明巴國內棉紗、棉布的出口都呈現止跌反彈趨勢，對棉花需求階段性上升。因此，印度棉成為巴基斯坦棉紡企業的用棉**，具體原因歸納如下：

??? 一、2016/17年度巴基斯坦棉花產量低于預期，供需缺口擴大。年初巴基斯坦聯邦農業委員會預測植棉面積為300.9萬公頃，皮棉總量約240萬噸，但受棉價下跌、農民植棉積*性不高、產棉區出現不利降雨以及蟲害和高溫的困擾，實際產量或只有152 0173 3840萬噸，與年初的預測相差60萬噸以上，相應的2016/17年度巴基斯坦國內棉花供需缺口拉大到80萬噸以上。雖然截止12月上旬，巴國內紗廠和貿易商簽約部分2016/17年度美棉（船期一般12/1月），但根本無法彌補巨大的需求缺口。目前巴國內部分紗廠補庫已“迫在眉睫”，只有運輸期短且供應充足的印度棉可以解決其國內紗廠“無米下鍋”的難題。

?? 二、印度棉的價格優勢突出。據了解，自11月中旬開始，巴基斯坦停止對印度棉發放海關進口許可證，要求紗廠、中間商以采購、消化國產棉為主（保護棉農的收益），導致其國內籽棉、皮棉價格持續較大幅度上漲，一些高品質高等級棉花報價高于印度棉、西非棉，也明顯超出紗廠的心理預期和消化上限，因此引發大面積的抵制，紗廠和中間商紛紛加大對2016/17年度非洲棉、美棉的簽約力度。但相對于印度棉S-6，EMOT SM及SM級西非報價要高7-8美分/磅、3.5-4美分/磅（均為1月船期），巴紗廠也很不容易消化。

??? 三、巴紗以中低支紗為主，印度棉符合紗廠需要。據調查，巴基斯坦國內紗廠以中小規模為主（2萬錠以下占80%以上），而且受設備水平、工人操作熟練程度的制約，環錠紡紗以C32S及以下支數為主，C10S-C21S賽絡紡紗是“拳頭”產品，40S及以上普梳或精梳紗產量、訂單均不大，因此采購GM、SM級美棉、澳棉及烏茲別克斯坦棉、西非棉等對紗廠而言既不劃算也很浪費，而印度棉S-6、J34等品中品質的棉花則正好符合紗廠的成本、配棉需要，對紗廠而言采購印度棉是*佳選擇。目前巴基斯坦C21S、C32S紗的遠東主港報價分別為2.45-2.48美元/公斤，2.58-2.62美元/公斤，低于同支數印度紗0.02-0.03美元/公斤。

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為何巴基斯坦對印度棉進口“出爾反爾”？

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