10月10日，鄭期主力合約沖上兩個月多高點152 0173 3840元/噸后觸頂回落，低點一度跌破15000元/噸支撐位（跌至14890元/噸），在疆內棉花加工企業聯合限價、支持棉花收購貸款的銀行為給籽棉收購“降溫”，全力介入以及軋花廠在成本與銷售價格嚴重倒掛的情況下，減收、停收等等一系列利空打壓，10月中旬以來疆內手摘棉、機采棉的收購價全線回落，截至10月19日，北疆40衣分、17%以內水分機采棉收購價主要集中在6.20-6.60元/公斤，僅少數廠家對水分低于11%的籽棉按6.70元/公斤收購；南疆手摘棉收購價跌至7.40-7.50元/公斤，其中喀什、庫爾勒等棉區出現7.30元/公斤及以下的收購價。

按道理，籽棉收購價大幅下滑0.40-0.50元/公斤，棉花加工企業應該歡欣鼓舞，拍手稱快，但從筆者的調查來看，籽棉價格“跳水”令軋花廠的擔憂、恐慌可謂“才下眉頭，又上心頭”，問題的癥結在哪里呢？

一、皮棉現貨的向下調整幅度并不比籽棉慢。據調查，雖然10月中旬以來，籽棉收購價下滑0.40-0.50元/公斤，但棉紡織廠、經營商對2016/17年度新疆棉意愿報價也下跌500-800元/噸。10月上旬，奎屯、沙灣、精河等地3128級機采棉報價達到15500-15800元/噸，目前已回落至15000-15200元/噸；2128、2129級手摘棉成交價16300-16500元/噸，目前回落至15800元/噸，還很難成交，軋花廠加工皮棉仍舊倒掛500元/噸以上；

二、棉企高價搶收的籽棉成“燙手山芋”。9月下旬至10月中旬，疆內在40衣分手摘棉、機采棉的收購價高點分別達到7.80元/公斤、7.15-7.20元/公斤，折合皮棉成本已到16800-17000元/噸，截至10月15日，很大軋花廠籽棉收購量已達到2000噸以上，40衣分籽棉平均收購介于7.50-7.55元/公斤、6.80-6.90元/公斤，如此高的成本如何消化？一些廠家采取低價敞開收購的策略，試圖拉低籽棉平均收購成本，“前虧后平”是棉花加工企業普遍處境；收購價壓得越低，皮棉價格跌得越深，前期搶收的籽棉虧得越大；

三、籽棉收購遇水分大、雜質大難題。一些北疆軋花廠反映，10月18-19日，烏蘇、精河、奎屯等地40衣分機采棉*低有6.20-6.30元/公斤的交售價，但因持續降雨和低溫，籽棉回潮達到17-20%，11-15%水分籽棉收購價6.40-6.50元/公斤，11%以內水分籽棉則仍在6.60-6.70元/公斤。由于降雨，機采棉雜質較往年大，軋花廠收購虧重、虧衣分的情況非常突出。