提要

　　市場人士認為，從國內棉市供需情況來看，新年度產不足需得到了市場的普遍認可，國內棉市供應預計偏緊，后期棉價也比較看好。但由于棉花具有很強的集中上市、全年消費的特性，在新棉集中上市期，市場供應壓力比較大，棉價很容易下跌。

　　“昨天上午在152 0173 3840元/噸價位附近進了鄭棉1701合約50張多單，可沒想到，建倉后盤面沒有給出任何獲利平倉的機會，且期價幾乎是一根直 線‘栽’了下去，止損后損失3萬多元?！泵藁ㄆ谪浲顿Y者李強滿臉憂傷地告訴期貨日報記者，自7月中旬至今，棉花期價已累計回落2500元/噸左右，當前的 價位已不算太高，他按原計劃建了一些多頭頭寸，沒想到一下子就被“打懵”了。

目前，國內棉花產區已進入采摘期，部分產區新產籽棉已開始上市，預計9月中下旬各產區將進入新產籽棉集中上市期，這一態勢會一直持續到年底。

大地期貨研發部研究總監周文科認為，從國內棉市供需情況來看，新年度產不足需得到了市場的普遍認可，國內棉市供應預計偏緊，后期棉價也比較看 好。但由于棉花具有很強的集中上市、全年消費的特性，因此，在具體操作時，投資者應當在節奏上和時間點上把握好，主要原因是在新棉集中上市期，市場供應壓 力比較大，棉價很容易下跌，如果此時入市做多，受損失的概率會大一些。

據記者了解，新年度新疆地區棉花產量估計在360萬—380萬噸，內地棉花產量估計在70萬—80萬噸，總產量預計為430萬—460萬噸。取 一個中間數440萬噸，在預計需求總量為760萬噸的情況下，除去預計的棉花進口數量100萬噸，新年度國內棉花供應缺口預計為200萬—220萬噸。雖 然新年度國內棉市產不足需，供應存在缺口，但不必擔心供應會出現中斷，主要原因是國儲棉拋售將彌補產量的不足，國內棉市供應整體是有保證的。

“今年新疆棉區天氣條件比較適宜棉花生長，從當前已采摘的疆棉整體長度、馬值、強度等指標來看，均好于去年?！闭谛陆迏^進行棉花生產形勢調 研的周文科告訴記者，今年新疆地方和生產建設兵團等比較注重棉花種植品種的選育工作，加上棉花生長關鍵期農民田間管理比較到位，在今年新疆棉花種植面積預 估減少10%的情況下，由于當前棉花整體長勢較好，預計單產增幅較大，今年新疆棉花總產量估計會高于去年，初步估算今年新疆籽棉入軋量折合皮棉量會超過去 年的360萬噸。不過，從內地棉花生長情況來看，由于在棉花生長前期內地多陰雨天氣，加上內地棉花種植面積下調，估計內地棉花單產、總量和品質均不如去 年。

7月中旬以前，國內外棉價雙雙表現出強勁的上漲勢頭，當時提振棉價的主要因素是市場預計美國、印度等 國際市場主要產棉國產量減少，同時預計我國棉花下游需求增幅較大。而從當前的市場現狀來看，美國、印度等產棉國產區天氣得到了改善，其棉花產量不會出現過 大的變化。與此同時，我國棉花市場下游需求在經過短期的較快增長以后，在國儲棉拋售延長時間的情況下，棉紡織企業的采購需求很快就降了下來，這是當前國內 棉價走低的主要原因。

近日，由于美國棉區天氣良好，美元指數走強，美棉棉價不斷下滑。另據了解，印度棉花產區的天氣狀況了也好于去年，該國棉花協會*新公布的預測數據顯示，今年印度棉花單產將高于去年，棉花供應總量將達到680萬噸，其中新棉產量為571.2萬噸，僅比去年下降0.5%。